突发！3月31日黄金震荡回暖，多空博弈加剧，中长期牛市逻辑未改

贵金属分析

3月31日，黄金震荡回暖，短期逐步企稳。截至北京时间8时43分，伦敦金现报4526.19美元/盎司，微涨0.29%；国内黄金T+D、沪金期货小幅上涨，实物金价同步升温。

此前3月金价从历史高位回调超16%，系美联储鹰派信号及资金踩踏所致，目前利空预期逐步消化。

当前多空博弈明显，美联储鹰派立场、美元强势形成压制，而央行购金、中东地缘风险提供支撑。机构认为短期震荡，长期牛市逻辑未改，投资者需警惕短期波动，中长期可逢低布局。

现货黄金交投于4515美元附近，金价连续第二个交易日上涨，主要受中东冲突持续引发的避险需求推动，尽管市场已不再预期美联储今年会降息。

首先，战争已进入第五周，尚未看到明确解决迹象，这直接刺激了避险买盘，推动黄金短期走高。战争仍在激烈持续，市场焦点将集中在冲突进展、原油价格、国债收益率以及美元指数上。

其次，美元指数延续涨势，作为能源净出口国，美国在当前能源危机中相对占优，这进一步强化了美元的吸引力，而美元走强通常对以美元计价的黄金构成压制。

第三，高利率环境通常不利于无息资产黄金的表现，因为持有黄金的机会成本上升。同时，美元走强和公债收益率的阶段性攀升，进一步挤压了黄金的上涨空间。

第四，美国10年期国债收益率连续震荡下跌，从相对高点4.1800开始承压回落，触及4.1000的相对低点后再次反弹，3月31日早间收在4.3562%附近，对黄金目前的跌势起到刺激作用。

以上分析看，金砖汇通近期的观点如下：现货金价小幅震荡反弹，如果冲突导致经济增长明显放缓，甚至引发衰退担忧，黄金作为终极避险资产的吸引力或将再度凸显。日内短线上，可以尝试反弹高空的思路为主；短中长线和策略请加会员服务后获取。

黄金

金价从低位一路单边上涨至3500的历史新高，随后价格维持相对高位震荡四个月之久，目前整体价格全部运行在MA250均线上方，呈明显的多头行情；目前短期上方压力在3700一线，下方支撑在3550一线，日内短线行情则建议看多震荡反弹的走势。

白银

白银价格从28.05的次低点开始反弹上涨，一路上涨到目前的新高40.78，并且还有进一步上涨的趋势，整体价格也持续运行在MA250均线上方，呈明显的多头行情；上方压力在42.50一线，下方支撑在40.00一线，日内短线行情则建议看多震荡反弹的走势。

风险提示：以上数据仅供参考，过往业绩不预示未来表现！投资有风险，入市需谨慎。

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