湖南黄金（002155）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期湖南黄金发布2025年年报。根据财报显示，湖南黄金营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入501.81亿元，同比上升80.26%，归母净利润14.88亿元，同比上升75.77%。按单季度数据看，第四季度营业总收入89.87亿元，同比上升31.21%，第四季度归母净利润4.59亿元，同比上升155.51%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利16.66亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率6.15%，同比减21.8%，净利率3.01%，同比减2.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.51亿元，三费占营收比1.5%，同比减36.17%，每股净资产5.19元，同比减9.58%，每股经营性现金流0.96元，同比增29.72%，每股收益0.95元，同比增75.93%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

销售费用变动幅度为93.54%,原因:报告期黄金销售费用同比增加。财务费用变动幅度为-234.45%,原因:报告期利息支出同比减少利息收入同比增加。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为68.64%,原因:报告期净利润同比增加75.99%。投资活动现金流入小计变动幅度为-52.12%,原因:报告期收回到期的大额存单同比减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-52.97%,原因:报告期现金分红同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：

公司去年的ROIC为19.81%，资本回报率极强。然而去年的净利率为3.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为3.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意拆解：

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.8%/14.6%/24.6%，净经营利润分别为4.94亿/8.58亿/15.1亿元，净经营资产分别为56.08亿/58.61亿/61.28亿元。

公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0/0.02/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9987.72万/4.81亿/7.42亿元，营收分别为233.03亿/278.39亿/501.81亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在24.88亿元，每股收益均值在1.59元。

持有湖南黄金最多的基金为黄金股ETF永赢，目前规模为125.5亿元，最新净值2.3155（4月10日），较上一交易日下跌1.16%，近一年上涨92.44%。该基金现任基金经理为刘庭宇。

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