22吨！黄金，再现大抛售

日前，阿塞拜疆主权财富基金——阿塞拜疆国家石油基金（SOFAZ）发布的一季度数据显示，截至今年一季度末，该基金持有178.1吨黄金，与去年末的200吨相比，减少了21.9吨，按当前价格测算，价值超30亿美元，其最新黄金持有占比降至35.6%。

这是SOFAZ基金自2012年开始增持黄金以来首次进行减持操作。此前，SOFAZ基金一直是全球最大的国家主权黄金买家之一，也是推动金价屡创新高的重要力量之一。

数据显示，截至2023年末，SOFAZ基金黄金持有占比为12%，在2024年大幅增持42.8吨黄金后，2024年末其黄金持有占比增至20.6%；2025年，该基金又增持了55.4吨黄金， 2025年末其黄金持有占比提升至38.2%。

虽然SOFAZ基金并未披露出售黄金的原因，但市场普遍认为或是受到持仓规则的约束，即被动的配置再平衡。该网站信息显示，SOFAZ基金持有黄金在投资组合中的占比最高可达35%，最大上下波动幅度为4个百分点，即上限为39%，2025年末其38.2%的占比已逼近允许偏差的上限。

据此有分析认为，目前尚无迹象表明SOFAZ基金将继续大规模减持黄金。

不过也有分析认为，SOFAZ基金从增持黄金转为减持黄金，叠加此前土耳其等国家的减持行为，或有一定的市场信号意义，可能会令支撑金价的主要买盘力量出现阶段性松动。

受中东地缘冲突加剧等因素影响，今年一季度末以来，全球金融市场波动明显，黄金市场也遭遇了一轮抛售行情。其中，土耳其央行黄金储备在两周时间内大幅减少近120吨；俄罗斯央行在一季度累计抛售了21.8吨黄金；波兰央行行长在3月提出，拟通过出售部分黄金储备筹集约合130亿美元用于国防开支。

黄金价格方面，近期震荡下跌，COMEX黄金最新收报4725.4美元/盎司，伦敦金报4708.62美元/盎司，周跌幅分别为3.16%、2.66%，双双结束了四周连涨行情。