通胀预期升温叠加政策不确定性，黄金维持区间震荡

近期黄金市场受多重因素交织影响，维持区间震荡格局，多空博弈态势明显。

中东局势反复推高原油价格，加剧全球通胀预期升温。美国总统特朗普取消美方代表赴巴基斯坦与伊朗会晤的行程，伊朗明确表示不会在威胁下参与谈判，霍尔木兹海峡运输受阻状况持续，全球能源供应不确定性攀升，原油价格高位运行进一步推升市场对通胀反弹的担忧。通胀预期上行直接传导至货币政策路径预期，对黄金市场形成复杂影响。

美联储政策路径的不确定性成为压制黄金吸引力的核心因素之一。淡水泉（香港）总裁陶冬判断，在油价扰动和通胀预期再起的背景下，美联储年内降息概率几乎为零，市场正定价30%-40%的加息可能。同时，美联储主席鲍威尔的任期将于5月中旬结束，下一任主席人选的相关进程进一步增加政策预期的模糊性。市场此前对美联储降息的预期已从多次下调转为对高利率维持更久的定价，黄金作为无息资产的持有成本抬升，资金更倾向于流向具有收益属性的资产。

当前黄金市场呈现多空拉锯态势：一方面中东地缘风险和通胀预期为黄金提供底部支撑，世界黄金协会数据显示，全球央行整体延续黄金配置趋势，中国央行已连续17个月增持黄金，截至3月末黄金储备达7438万盎司，为金价提供中长期支撑；另一方面高利率预期持续压制黄金上行空间，市场对美联储利率维持高位的关注度显著高于地缘风险本身，限制黄金反弹幅度。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君