0605黄金点评：鹰派预期未散，六月议息前静待逢低机会

【一句话摘要】

隔夜COMEX黄金震荡偏弱，今日开盘后延续短线走弱态势，美国上周首次申领失业金人数创近三个月新高但整体就业市场未实质恶化，美联储官员表态强化鹰派预期，美伊冲突潜在扰动与霍尔木兹海峡通航问题未彻底解除，油价波动对通胀预期传导路径畅通，6月议息会议前后市场波动预计放大，宜维持谨慎态度，逢低配置为当前主要操作策略。

【核心观点】

1、价格表现：隔夜COMEX黄金震荡偏弱，今日开盘后延续短线走弱态势，多头动能持续受压。

2、宏观数据方面：美国上周首次申领失业金人数升至22.5万人，高于预期值21.5万人，创近三个月来新高，就业市场出现边际降温迹象；但持续申领失业金人数仍处于低位，整体就业市场尚未出现实质性恶化，当前数据尚不足以构成美联储政策转向的充分依据；市场目光集中于今日即将公布的非农就业数据，该数据将为美联储6月议息会议提供关键参考，也将在较大程度上影响黄金的短线走向。

3、政策层面：美联储官员近期表态明确，当前政策选择集中于维持耐心或进一步加息之间，并将通胀列为经济运行的头号风险；这一表态进一步强化了市场对美联储鹰派立场的预期，在通胀压力未见实质缓解之前，降息窗口难以打开。

4、地缘政治层面：特朗普公开表示无意重启对伊朗的全面战争，一定程度上为市场预期提供了边际稳定信号；然而，美伊冲突的潜在扰动与霍尔木兹海峡通航问题仍未彻底解除，油价波动对美国通胀预期的传导路径依然畅通，美联储鹰派预期的基础短期内难以根本动摇，对金价的压制作用将持续存在。

【支撑数据】

1、价格表现：隔夜COMEX黄金震荡偏弱，今日开盘后延续短线走弱态势，多头动能持续受压。

2、就业数据：美国上周首次申领失业金人数22.5万人，高于预期21.5万人，创近三个月新高；持续申领失业金人数仍处于低位。

3、政策信号：美联储官员表态将通胀列为头号风险，政策选择集中于维持耐心或进一步加息之间。

4、地缘动态：特朗普表示无意重启对伊朗全面战争；美伊冲突潜在扰动与霍尔木兹海峡通航问题未彻底解除。

【关键词标签】

黄金、COMEX黄金、美联储、鹰派预期、非农就业数据、首次申领失业金人数、持续申领失业金人数、美伊冲突、霍尔木兹海峡、油价、通胀预期、逢低配置、6月议息会议

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【信息来源】

光大期货研究所

【撰稿信息】

撰稿：姚涛

从业资格：F3082336