刚刚！大宗商品全线崩跌，黄金回吐全年涨幅，下周一A股怎么走？

刚刚！大宗商品全线崩跌，黄金回吐全年涨幅，下周A股怎么走？

大家好，我是广东黑牛哥。这个周末不平静。

我仔细核对了一遍数据。真实情况比原文描述的更加剧烈，原文的部分预判也需要跟着修正。下面我把核心勘误和修正后的市场逻辑，挨个跟大家说清楚。

一、黄金的真实跌幅比原文更大，已经彻底破位

原文写的是"现货黄金跌至4315美元"，这个数据和实际收盘有出入，需要更正。

根据纽约市场周五收盘数据，现货黄金最终收报4328.70美元/盎司，跌幅3.28%，非农报告发布后从4466美元一线持续跳水，周累计跌幅4.62%。COMEX黄金期货收报4353.90美元，跌幅3.35%，周累计跌幅5.21%——至此，黄金已经正式抹去了2026年的全部涨幅。

所以不是"4320美元关口失守"，而是4328美元直接收盘，盘中一度逼近4319美元。对于手持黄金股的股民来说，这意味着连最后一个技术性支撑平台都已经实质性告破。

周五下跌的直接推手是一串远超预期的5月就业数据：非农新增17.2万人，而市场预期值仅8万人，几乎是预期的两倍；前值也从11.5万人上修至17.9万人，失业率维持在4.3%不变。这个数据组合只有一个方向：美联储年内加息的概率在飙升。

Brown Brothers Harriman的Elias Haddad说得很直白——黄金正面临"实际收益率上升和美元走强的双重阻力"。交易员已经充分消化了12月前加息25个基点的预期，10月加息的概率已经升至60%，所以周四美伊停火消息刚出来时金价一度反弹到4515美元，但周五一个就业报告直接砸穿。

还有一个容易被忽略的因素：美股周五科技股暴跌，纳指跌4.18%。Blue Line Futures的Phil Streible一针见血地指出，很多投资者为了补充其他亏损的头寸，正在削减黄金持仓。这不是基本面恶化，这是流动性挤压。

二、原油跌穿90美元关口，关键看需求端是否继续恶化

周五WTI原油结算价下跌2.69%，收于90.54美元/桶，盘中一度失守90美元；布伦特原油下跌2.04%，收于93.09美元/桶。

两个交易日两大原油指标累计跌幅超过5%，这个跌速必须警惕。直接导火索是以色列和黎巴嫩同意停火，再加上美伊谈判进展平稳。美国能源部长赖特甚至提到，伊朗冲突结束后，美国将向战略石油储备增补4000万桶原油，这意味着至少有4000万桶的额外供给在路上了。

但更重要的信号不在供应端，在需求端。多家主要能源预测机构已经预计2026年全球石油需求增速将罕见下滑。

对A股的影响链条很清晰：石油开采板块短线承压，炼化及下游化工企业成本压力减轻。这一点不需要过度解读，需求减弱本身也意味着整个工业链条景气度在降温。

三、LME基本金属全线溃败，周五走的是最糟糕的剧本

我原文写的是铜跌3%，这个比较接近，但实际情况更加明朗。

华尔街见闻的快讯数据非常清晰：LME期铜收跌412美元，报13520美元/吨，跌幅2.96%；LME期铝收跌74美元，报3592美元/吨；LME期锌收跌58美元，报3530美元/吨；LME期铅收跌12美元，报2005美元/吨；LME期镍收跌108美元，报18581美元/吨；LME期锡收跌2809美元，报52935美元/吨，锡是单日跌幅最大的品种，超过5%。

走出这个剧本的核心原因我在原文中提到过——美元。周五美元指数短线急拉至99.6，创12周来最大单日涨幅。

四、美元走强不是临时波动，是重新定价

原文提了一句美元走强，但周五的真实情况是：美元指数尾盘收于100.068，上涨0.65%。

特朗普虽然表态"希望看到利率降低"，但决策权在沃什手里，而且沃什本身就是鹰派背景。美联储6月16日至17日的议息会议大概率不会放松立场，全球资金已经提前在给这件事定价。

对于A股股民来说，美元站上100意味着什么？北向资金短期流出的压力在增加，所有以美元计价的大宗商品都会继续承压，包括铜和原油。这是整个资产定价逻辑的底变了，不是一天两天就能消化完的。

五、美股科技股的惨烈程度远超原文描述

费城半导体指数最终收盘跌幅10.26%，创下2020年3月以来单日最大跌幅，不是10%，不是8.5%，是10.26%。芯片股一天的市值蒸发超过1万亿美元。

这个细节很重要——英伟达跌6.2%，美光科技跌13.25%，迈威尔科技跌超16%，AMD跌10.86%，英特尔跌11.28%。特斯拉跌6.59%，Meta跌5.53%。

纳斯达克中国金龙指数跌3.54%。百度和世纪互联跌幅接近9%，阿里和近4%。

为什么科技股跌得这么猛？非农大超预期意味着美联储短期不可能降息，反而是加息预期在升温。利率走高对高估值的成长股杀伤力最大，因为未来现金流的折现价值大幅缩水。这一点A股的科技股也要注意。

六、原文核心预判必须修正的部分

原文第五部分认为"有色金属板块中长期确定性极强"，结合周五数据重新看了一遍，这个判断需要调整：

第一，铜价中长期基本面确实不差。高盛下调了2026年全球铜矿供应增长预期35万吨，印尼格拉斯伯格和刚果金卡莫阿-卡库拉两大铜矿接连遭遇生产扰动，供给端持续收紧是事实。周五沪铜主力盘中最低触及10.54万元/吨，已经比预期的10.8万元低了不少。

第二，但现在最大的问题不在供给端，在宏观定价逻辑。美元站上100且加息概率持续攀升，对所有大宗商品的估值都会形成系统性压制。这个压制什么时候能结束，要看6月FOMC会议到底给出什么信号。

七、下周一具体怎么走

开盘节奏：周一A股三大指数全线低开的概率极高。上周五欧美股市和商品市场全线暴跌，情绪传导不可避免。

铜的方向：沪铜主力合约维持105000-108000元/吨的区间判断。原文说的"逢低布局"需要修正——如果周一直接低开到105000元以下，这个位置反而是需要警惕的。建议等美元指数明确见顶信号出来之后再考虑，现在不是右侧交易的时机。

锡的方向：单日暴跌5%的跌幅已经比较充分地释放了情绪面风险。锡的供应端原本就脆弱，如果周一企稳的话，这是基本金属里唯一值得短线看一眼的方向。但注意只适合看，不适合动手。

黄金：如果手上有黄金相关持仓，建议等6月FOMC会议落地再说。现在是4300美元附近，技术面还没看到明确的企稳信号。

原油：维持87-92美元区间的判断，盯住霍尔木兹海峡的任何消息面变化。

八、两个互动问题

第一，美联储6月议息会议近在眼前，如果你的账户里还有持仓，本周你会提前减仓规避不确定性，还是选择继续持有？

第二，铜价在105000元关口附近反复拉锯，你认为短线突破下跌的概率更大，还是在这个位置企稳之后反弹的概率更大？

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