全球股市暴跌！背后四大原因曝光，散户如何自救？

最近行情如何，大家心里都有数。每天唯一的慰藉，可能就是看到别人跌得比自己更惨。

今天 A 股和港股的表现，确实让人揪心，但放眼全球，有些市场跌得比我们还狠，这么一想，心理压力似乎小了一些。如今炒股，真得去看看心理医生，天天需要心理按摩，尤其是在 A 股和恒生科技这样的市场里。

如果情绪管理不好，压力只会越来越大。今天的亚太市场大跌，其实早有预兆。

第一个原因，当然是上周五美股的暴跌。美国就业数据一片繁荣，现在别说降息，有些机构甚至开始讨论重新加息的可能性了。

利率预期一抬升，市场自然会重新评估科技股的回报率。简单说，钱变贵了，投资者当然要求更高的风险补偿。

不过，我个人不相信美联储今年会真的加息。以美国目前的经济水位，如果强行加息，后果不堪设想。

当然，也不排除有些机构恶意做空，趁机收割全球散户。

第二个原因，是亚洲市场开盘前，中东地区又起冲突。

这其实也在预料之中，冲突很可能会有第二次，某些势力的行事风格决定了他们不会轻易罢手。这次攻击，恰好配合了美国加息预期和美股周五的暴跌，时机非常微妙。

打仗不赚钱，谁会去打？这背后很难说没有资本在布局。只是在这个时候挑起事端，确实有点不顾大局了。

预计今天美股可能还会继续承压。

第三个原因，冲突一旦爆发，关键海峡可能被封锁，全球通胀恐怕就压不住了。昨天还有人信誓旦旦说协议很快能达成，让各方保持克制。

这种时候，谁说了算，心里应该清楚。

第四个原因，是日本和韩国自身的经济结构问题。我们之前连续两周提醒会员关注韩国散户的投资热情。

数据显示，今年以来外资在撤离韩国市场，但韩国散户的资金完全填补了这个缺口，而且人均杠杆率高达三倍，连学生都在炒股。这很符合某些市场参与者的特性，要么上天台，要么开豪车，没有中间选项。

这也没办法，在半岛经济环境下，年轻人缺乏上升通道，只能寄希望于一夜暴富，就像当年的露娜币一样，很多人成了被牺牲的一代。相比之下，日本的日子也不好过。

日元一路贬值，现在又到了 160 附近，国内通胀下不来，全靠科技产业撑着。你看传统行业，比如丰田汽车，股价跌成什么样了。

当然，开别人玩笑的时候，我们自己日子也难过。大家都属于所谓 “K 型经济” 的受害者。

至于 A 股和港股，就不多聊了，一个是不方便，另一个也是常规操作 —— 涨的时候不一定有份，跌的时候肯定跟上。现在是黄金坑吗，能加仓吗？

最后回答一个关键问题：现在跌下来是不是黄金坑，能不能加仓？长期我看不了那么远，但短期走势，我们有一些数据支撑。

截至 6 月 3 日，美国股票型基金一周净流入 74.3 亿美元，其中科技类基金净流入 66.2 亿美元。与此同时，货币市场基金吸收了一千多亿美元。

这说明市场并不缺钱，流动性充足，但大量资金正在提高现金配置，等待风险释放后的重新定价。在周五美股大跌前，不同投资者的动作已有明显差异。

数据显示，杠杆基金在纳斯达克相关期货上已持有明显净空头，其中微型合约的空头一周增加了两万七千多张。相比之下，科技基金仍然获得大量资金流入。

散户情绪指数显示，看涨比例约 36%，看空比例约 37%，市场并非极度恐慌。美股 “例外论” 还成立吗？

到今天，美股 “例外论” 是否还成立？我的观点是，依然成立。不得不承认，美国在科技领域目前处在超然地位，独一档的存在。

国际机构预计美国今年 GDP 增长 2.4%，标普 500 企业全年盈利增长约 15%，而几家科技巨头的盈利增长可能高达 23%。所以，美股长期向上的基础尚未完全消失。

再好的经济，也架不住有 “猪队友” 拖后腿。现在美股要上涨，至少要满足三个条件：能源价格停止上涨、通胀和美债收益率企稳、AI 企业的盈利增长能覆盖资本开支和估值压力。

目前看，只有 AI 盈利这个条件相对有利，能源、通胀、利率等方面都还没有出现利好信号。因此，美股 “例外论” 虽然存在，但面临的困难越来越大。

这年头，还是要靠天吃饭。价值投资那套现在不一定管用，不知道什么时候就飞来一只黑天鹅，压力能不大吗？

现在是不是散户加仓科技股的好机会？如果你实在忍不住，或许可以等到 17 号之后。看看新任美联储主席上台后的第一次会议。

我的判断是，他会选择安抚市场。对于现任政府而言，外部地缘冲突已经够闹心了，如果内部还在货币政策上制造矛盾，局面会更难收拾。

当局已经明确表示，经济好转不应成为加息的理由，不能因为经济成功就去提高利率惩罚自己。所以，新主席上台后，该有的协调应该会有。

最后说说黄金，日子现在过得艰难，但我认为未来是光明的。

看数据，截至 5 月 31 日，全球实物黄金 ETF 当月净流出约 20 亿美元，总持仓下降 0.4% 至 4100 多吨，资产管理规模下降 2% 至 6040 亿美元。

但今年以来，黄金 ETF 仍然累计净流入近 170 亿美元，目前持仓仅比 2 月 27 日创下的历史纪录低了 1.3% 左右。短期来看，ETF 资金流出、美元走强、实际利率上升，金价也接近 200 日均线，目前确实处在下降通道附近。

但从中长期看，全球黄金 ETF 持仓仍接近历史高位。我们看到，中国央行已连续 19 个月增持黄金，全球央行过去 36 个月平均每月净买入约 30 吨。这说明，储备多元化的需求和地缘风险的对冲需求并没有消失。这年头，黄金可能是你唯一能信赖的资产。配置一点黄金，没毛病。

但实话实说，短期价格天花板就在那里，上不去。就凭某些势力之间的世仇，这个梁子短期内解不开。

黄金真正需要反转的信号，是等到美元停止加息、实际利率见顶。

这个局面，恐怕不是某一方能够完全掌控的。

某些势力的出牌方式，确实不同以往，伤敌一千自损八百，还拖着其他人一起下水。还是那句老话说得明白，最后吃亏的，终究是普通人。