投机资金撤离，金价跌至六个月低位

受中东局势、市场对美国加息预期升温，以及SpaceX即将启动首次公开募股等多重因素压制，金价于周四跌至六个月低点。

周四早盘，黄金价格跌幅超 1%，触及每金衡盎司 4022 美元，创下去年 11 月下旬以来新低，本季度行情也有望创下近十年最差表现。随后金价小幅反弹，日内报 4091 美元。

自中东冲突爆发以来，黄金累计跌幅已超 20%。部分央行为稳定本币汇率，被迫抛售黄金；此前在去年末至今年初掀起购金热潮的投机资金也纷纷离场。

瑞士联合私人银行投资服务主管彼得・金塞拉表示：“伊朗局势升级后，投资者开始缩减投资组合风险敞口。不少人通过保证金交易卖出黄金，为其他表现不佳的资产补足资金。但凡降风险操作，往往都会伴随黄金抛售。”

近几个月来，多家央行被迫减持黄金。其中土耳其通过出售及置换黄金，累计动用价值 200 亿美元的黄金储备以捍卫本币；俄罗斯也抛售黄金，用以补充财政资金。

战争期间，美国加息预期升温是金价承压的主要因素，这提升了美国国债及其他主权债券的相对吸引力。

油价飙升推高通胀，市场交易员的预期彻底转变：此前他们预计年内美联储会降息两至三次、每次 25 个基点，如今转而预判年底前将加息 25 个基点。黄金属于无息资产，加息预期抬升了持有黄金的机会成本。

潘穆尔利伯伦证券公司分析师汤姆・普莱斯表示，SpaceX将于周五启动大规模 IPO，可能进一步拖累金价。Anthropic 与 OpenAI 两家人工智能企业也筹备上市。

他称：“这会对金价形成潜在压制，因为投资者转向其他赛道追逐收益。当前黄金走势疲软，市场目光都投向了新的热门标的，而 SpaceX 正是当下的焦点。”

杰富瑞分析师莫希特・库马尔认为，一系列大型 IPO 短期内会分流市场流动性，黄金与加密资产价格因此受到打压。

此前，散户大量涌入金银市场，推动金价走出一轮历史性牛市，金价在两年内实现翻倍。但如今散户风向逆转，黄金 ETF 资金持续外流，进一步加剧了抛售行情。

世界黄金协会数据显示，今年 3 至 5 月黄金 ETF 累计净流出 55 吨，终结了此前连续九个月资金净流入的态势。

欧洲央行近期发布的报告指出，从全球范围来看，各国央行依旧保持黄金净买入状态。截至去年年底，黄金市值规模超越美国国债，成为全球第一大储备资产。