小非农削弱加息预期，现货黄金站上4400美元！白银有色涨停，华宝基金有色ETF(159876)标的指数表现活跃

或由于

“小非农”释放信号，美联储加息预期降温

，今日（9月3日）有色金属板块表现活跃，

白银有色涨停

，湖南白银涨逾7%，楚江新材、湖南黄金、华钰矿业涨超5%，揽尽有色金属行业龙头的有色ETF华宝标的指数盘中涨近2%，收涨1.27%。

消息面上，据ADP研究院周三发布的数据，美国8月私人部门

（ADP）新增就业

3.7万人，低于前值的4.6万个，

创下今年1月以来最低月度增幅

。美国私人部门8月就业增长进一步放缓，成为今年以来最疲弱的单月表现，再度引发

市场对劳动力市场降温的担忧

。申银万国期货表示，8月ADP就业数据不及市场预期，小幅

削弱9月加息预期，带动贵金属反弹*

。

ADP报告

可以看作美国劳工统计局

非农就业数据的前瞻参考

，北京时间周五（9月4日）晚20:30，美国8月

非农就业报告

将出炉，这是美联储

9月议息会议

（9月15-16日）之前公布的最为重要的经济数据之一，影响加息预期的关键指标还有 9月11日出炉的

美国CPI通胀数据

。

据CME“美联储观察”，ADP数据公布后，美联储到9月维持利率不变的概率为37.8%(公布前为33.8%)，累计加息25个基点的概率为62.2%(公布前为66.2%)。中金公司认为，如果美联储9月短暂加息，这并非坏事，

加息兑现意味着利空出尽

。对于黄金而言，美联储

短暂加息

可能带来短期压力，但由于

不是持续加息

，所以压力可控，更重要的是等待其他更多叙事*。

值得关注的是，

业绩层面，

有色板块

盈利表现亮眼。

有色ETF华宝成份股已尽数披露2026年

中报业绩

，数据显示，60只成份股

全部实现盈利

，从归母净利润来看，

紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业

实现归母净利润391.7亿元、161.52亿元、118.71亿元居于前列；从归母净利同比增速来看，

近半数

成份股（28股）归母净利

同比增速超1倍

，最高的

天齐锂业

归母净利同比大增

近50倍

，

中矿资源

归母净利同比增长

超11倍

，增幅居前。

【算力时代，有色筑基】

有色ETF华宝及其联接基金（A类：017140、C类：017141）

标的指数全面覆盖

铜、铝、稀土、黄金、锂、钨、钼、锡

等行业，贵金属+工业金属+能源金属+战略小金属

全品类覆盖，

能够更好把握整个板块的

贝塔行情，

权重股包含紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、中金黄金等行业龙头。同时，该ETF是

融资融券

标的，是一键布局有色金属板块的高效工具。

*机构观点参考资料来源：申银万国期货观点，详见9月3日文章《美国8月“小非农”不及预期，金价震荡回升》；中金公司8月31日发布的《沃什转鹰意味着什么？》。

注：本文提及的个股，均是有色ETF华宝标的指数成份股，截至8月底，权重占比分别为：紫金矿业，11.14%；洛阳钼业，7.12%；中国铝业，3.31%；湖南黄金，1.27%；天齐锂业，2.21%；中矿资源，1.66%；赣锋锂业，2.60%；白银有色，0.87%；湖南白银，1.05%；楚江新材，0.57%；华钰矿业，0.65%。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

ETF费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准。ETF不收取销售服务费。

联接基金费用说明：华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（A类）申购费率为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%，不收取销售服务费。华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。

风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，

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