非农爆表提振加息预期，美股开盘走低，Lululemon跌超18%，黄金失守4400，日元下跌

美国8月新增就业16.2万人，远超此前市场预期，市场加大对美联储9月加息的押注。

周五，美股盘初，纳指跌0.01%，标普500指数跌0.14%，道指跌0.31%。明星科技股多数上涨，闪迪涨超2%，甲骨文涨超3%；特斯拉跌超4%，此前特斯拉Cybercab正式在美国奥斯汀投入运营；Lululemon跌超18%，公司下调全年利润和销售预期后。美国稀土开盘涨7.4%，MP Materials上涨8.1%。

被市场誉为“新美联储通讯社”的《华尔街日报》记者Nick Timiraos最新撰文指出，美联储官员此前已明确表示，在9月15-16日会议前，通胀数据将是决定是否加息的关键因素。即使强劲的8月就业数据不会改变这一判断，但它确实消除了加息的一大反对理由。如果8月就业数据在7月负增长的基础上继续疲软，那么反对加息的理由会更有说服力：为何要在劳动力市场缺乏动力的情况下加息？然而，周五的就业报告不仅将7月负值修正为正值，还将过去六个月的平均招聘增速推升至两年多来的最高水平，使得上述反对理由不再成立。

美股盘初，纳指跌0.01%，标普500指数跌0.14%，道指跌0.31%。美元兑日元上升55点，至156.52。美国国债收益率直线拉升，10年期国债收益率上行近2bp，现报4.794%。布伦特原油价格小幅走低，逼近每桶95美元。现货黄金失守4400美元/盎司，日内跌1.64%。比特币下跌0.5%，报81079.42美元。

加息预期转向，债市率先反应

本周早些时候，油价攀升叠加美联储主席沃什的鹰派立场，推动全球收益率涨至数十年高位，债市遭受重创。沃勒的表态随即扭转了这一局面，为股债市场提供了同步支撑。

沃勒指出，如果通胀继续向美联储2%的目标靠拢，他愿意支持"维持当前政策利率不变"。美联储重点参考的通胀指标——个人消费支出价格指数——7月录得3.7%，较5月的4.1%有所下降，但仍明显高于目标水平。

市场焦点现已转向周五公布的非农就业数据。瑞银全球财富管理亚洲股票策略首席投资官Suresh Tantia在接受彭博电视采访时表示，沃勒的言论"非常有意义，因为这可能改变或调整了美联储下次政策决定的天平"。他强调，非农就业和下一次通胀数据将是决定美联储是否在下次会议上行动的关键。

日元强势，日银加息押注升温

日元走势是亚洲市场的另一焦点。日元周四单日升值约2%，收复了此前一个月的渐进跌幅。截至报道时，美元兑日元交投于约156.28，前一交易日最强一度触及155.30。

市场参与者在此前基础上进一步加大了对日本央行加息的押注，同时密切关注日本当局进一步干预提振日元的风险。野村证券的Yujiro Goto认为，日本央行9月上调利率25个基点具有合理性，此后可能还会有进一步紧缩动作。

日本超长期国债收益率同步下行，20年期收益率下降10个基点至3.715%，30年期收益率下降10个基点至3.975%，反映出市场对全球央行货币政策路径预期的重新评估。

油价高企，不确定性仍存

在其他市场，布伦特原油小幅走高至每桶约95.65美元，有望创下7月以来最大单周涨幅。美伊紧张关系重燃加剧了市场对霍尔木兹海峡能源流通遭受持续干扰的担忧，为油价提供支撑。

纳斯达克100指数期货上涨0.2%，欧洲股市亦指向小幅走高开局。比特币徘徊于81000美元附近，对利率敏感的两年期美债收益率在前一交易日下行后稳定于4.34%。

安盛投资管理高级投资策略师Aidan Yao在接受彭博电视采访时表示，距美联储会议仅约两周、距美国中期选举约两个月，市场面临诸多不确定性。"我个人的判断是，下行风险可能略大于上行空间，因此我认为保持较为谨慎的姿态是值得的。"

此外，债市本周早些时候的抛售也折射出深层结构性压力：多年来的政府大规模支出、持续的价格压力，以及企业为融资人工智能建设而掀起的借债浪潮，均令投资者要求更高的持债回报。