史玉柱恐成下一个许家印？套现80亿仅是冰山一角

一度背着2.5亿债务、最终绝境翻身的史玉柱，

曾被当成商界东山再起的典范。

可如今，公司第一大股东大规模减持套现，金额高达80亿；

多处股权接连被司法冻结，好几起金额巨大的担保诉讼缠身。

市场警报四起，

很多人都在惊呼：他会不会变成下一个许家印？

但浮出水面的套现金额，只是整个事件很小的一部分。

背后，还藏着哪些少有人察觉的风险？

随着许家印一审宣判，

曾经庞大的恒大商业版图骤然覆灭。

曾经在房地产界呼风唤雨的顶级大佬，

最终站上了被告席。

就在许家印的悲剧迎来终局时，

公众的目光又一次落到了另一位商人身上——

就是眼下深陷各种风波的史玉柱。

他这一生，完美诠释了什么叫大起大落、浮沉不定。

1989年硕士毕业时，史玉柱身上只剩4000块钱。

他靠自写程序，开发出“巨人汉卡”M-6401。

那个年代，电脑界面全是英文，

这个程序能把电脑变成中文界面，实用价值很高。

手头紧、拿不出钱打广告，他直接去找报社谈先登广告，

赚了钱再付广告费。

广告登出仅13天，订单就主动找上门，

汇款一笔接一笔到账。

他不存钱，把赚到的钱全部再砸进广告，

只用120天，就挣到了人生的第一个100万。

1991年，巨人公司在珠海成立。

汉卡越卖越好，公司越做越大，

员工几百上千人，90年代每年就能赚几千万。

1995年，33岁的史玉柱登上福布斯富豪榜，位列第八。

可一个人顺风顺水的时候，最容易膨胀失分寸。

靠汉卡赚了钱，他不甘心只做电脑生意，

开始疯狂扩张：保健品、药品、服装一起上。

早年风靡市场的脑黄金，打出“让千万人先聪明起来”的广告。

虽然短期销量暴涨，

可摊子铺得太大，内部管理早乱成一锅粥。

真正把他拖进万劫不复的，是那座大名鼎鼎的巨人大厦。

最初方案只是盖一栋18层的自用办公楼，预算2个亿。

经不住别人撺掇，他想拿“中国第一高楼”的名头。

方案一改再改，楼从18层加到70层，总造价飙到12亿。

当年盖楼，史玉柱没向银行贷一分钱：

一部分钱来自老百姓买期房预付的1个多亿，

另一部分，是不断从保健品业务里抽流动资金填进去。

可惜好景不长，国外品牌开始冲击国内电脑软件，

汉卡的利润明显下滑。

保健品广告投入巨大，利润越压越薄。

所有能动的钱，都被这栋没盖完的楼吸干了。

1996年资金链断裂，大厦只盖到三层就彻底停工。

买房的老百姓发现烂尾，纷纷找上门讨说法。

各路媒体对巨人危机的报道一夜刷屏，

昔日身家过亿的顶级富豪，一夜变成背着2.5亿债务的“中国首负”。

史玉柱没有申请破产一走了之，

反而一头扎进县城乡镇，

拉上朋友凑了50万启动资金，

重新创业，推出了脑白金。

那支家喻户晓的广告诞生了：

“今年过节不收礼，收礼只收脑白金”。

每年都被吐槽广告没品位，可带货能力没有品牌比得上。

只用30天就回本盈利，随后全国订单井喷。

年销售额冲到十几亿，资金哗哗流回账上。

有钱之后，他干了一件震惊全国的事：还债。

专门成立新公司，登报公告，把欠的2.5亿全部还清。

这件事，让他口碑彻底反转。

后来，身为骨灰级游戏迷的史玉柱，把目光投向网游。

那时候网游主要靠点卡计时收费，玩多久收多久的钱。

他2004年组建征途网络，2005年《征途》上线，

彻底颠覆行业模式：游戏免费玩，花钱买道具变强。

普通玩家免费体验，想拿好装备干架就充值。

这套模式虽然被业内不少人骂，市场却卖得相当好。

2007年，巨人网络在纽交所上市，

史玉柱身家再次暴涨，重回中国顶级富豪行列。

本应功成名就、圆满收场的史玉柱，

最近却因为接连减持套现、股权冻结的风波，

被“怕是成为下一个许家印”的舆论裹挟。

二、套现80亿后再被爆猛料

按拉长时间线的统计：

史玉柱通过抛售美股巨人、A股巨人网络的股票，

转让银行股份，出售脑白金相关资产，

截至现在，在资本市场累计套现已突破80亿。

2026年巨人网络半年报业绩大涨，

半年狂赚21亿。

可就在股价上涨的时候，

史玉柱名下的持股平台正趁着高位抓紧卖。

仅过60多天又套现超10亿，对外说用于还债。

不少人疑惑：这些钱到底从哪来？

一桩桩猛料被扒出，水面下的真相逐渐浮出。

二次创业成功后，史玉柱转入半退休状态，

却热衷于混顶级圈子，

特别看重兄弟义气，经常稀里糊涂给人做担保。

给卢志强担保期间，对方还不上钱，

法院判史玉柱承担17.65亿连带担保责任，已进入强制执行。

后来又卷进跟黄有龙、赵薇有关的项目担保纠纷，

虽然最终没判他承担还款责任，

但也给他招来一堆舆论麻烦。

他名下登记的不少股权、银行股权，都被司法冻结，

大量资产被冻住，自己动不了。

老话讲：把江湖义气带进商业场，

有时候就是个无底深坑。

此外，2016年史玉柱拉着多位资本大佬，

花44亿美元收购海外游戏公司Playtika。

原本计划把这家公司装进巨人网络上市公司体系，

可巨人网络后来主动撤回重组申请，计划彻底落空。

几十亿的收购贷款不会凭空消失，负担从那时就留下了。

到今天，这笔拖了很久的旧债还像石头一样压着。

眼下减持套现的钱，很大一部分，

就是用来还这笔并购产生的存量贷款。

再看今年，巨人网络业绩爆发、利润成倍增长，

公司也推出了力度不小的分红方案。

可行业景气上行的时候，大股东反而趁高减持，

这就让人起疑：公司赚得挺好，老板为什么急着卖？

此前，史玉柱持有的不少股票都处于质押状态，

质押的股份没法直接卖。

后面集中解除质押，外界分析这并不代表债务还清了，

而是把股票解锁、扫清障碍，方便接下来套现还债。

这一串操作，反而让市场的担忧更重了。

舆论就此发酵。

很多网友直言：套现80亿，只是巨大问题露出的一个小角。

80亿只是明面上抛售股权直接拿到的现金，

那些看不见的债务缺口，恐怕比这数字恐怖得多。

套现拿到的80亿，大部分拿去填坑还债，

并没有真正落袋，变成安稳的私人资产。

一边持续卖股套现，一边砸巨款还债，

外界猜测：史玉柱个人资产的缩水幅度，可能远超80亿。

除了减持，还有一条常被忽视的来钱路子：分红。

巨人网络搞高分红，每年至少拿出70%的利润分给股东。

上市公司赚了钱，普通小股东分到的少得可怜，

可身为大股东的史玉柱，能拿到海量的现金分红。

这笔派息，就是水面下悄悄流走的钱。

而且减持计划还没执行完，只要市场配合，

往后还能继续卖股票换现金。

现在卖掉的，只是规划里的一小块，80亿绝不是终点。

消息传开后，无数网友直接发问：

史玉柱，真的要成为第二个许家印吗？

看得见的浮冰不可怕，

真正吓人的，是水面下看不见的巨大暗礁。

三、恐成下一个许家印？

网上的这些说法，不是凭空捏造。

这两个人身上，确实能找到不少相似的风险信号：

他们都是声名赫赫的顶级富豪，人生都大起大落。

许家印当过中国首富，版图横跨房地产、新能源车、文旅；

摊子铺太宽，最终巨额债务集中爆雷。

史玉柱创业初期，巨人集团突然破产，欠下2.5亿；

靠脑白金、《征途》重回富豪榜前列，

横跨保健品、游戏、金融投资三大领域。

可就在许家印暴雷前不久，

也出现过控股股东抛售股份、转移资产补窟窿的情况。

史玉柱这几年更是陷入担保危机：

替朋友背的债，如今成了压在自己身上的债。

面对法院强制执行，名下多数股权被冻结。

之后为了还个人欠款，他不断减持巨人网络股份，

加上套现规模巨大。

普通网友看到“大佬抛售股票、股权冻结、背负巨债”这些关键词，

立刻就会想到当年恒大暴雷前的种种征兆。

盲目扩张栽大跟头、重金项目巨亏，也是两人的相似处。

许家印当年大举进军汽车、文旅等非主营领域，

巨额投入打水漂，核心业务被拖垮。

史玉柱在Playtika并购上的豪赌没能成行，还压住大量资金，

又牵扯信托纠纷，耗掉极多个人资产。

同样在公司数据亮眼的阶段，

大股东大规模减持、名下资产被冻结。

正是这些画面，点燃了“怕成下一个许家印”的舆论。

不过，我们还是得区分：两者有本质不同，不能混为一谈。

第一，债务主体的性质完全不同。

许家印背后的恒大体系已经整体崩塌，

万亿级债务，坑了无数购房者和普通投资人，

还触犯刑法，被判了刑。

而史玉柱的问题，大多是个人层面的民事债务。

巨人网络这家上市公司自己经营良好、利润增长、负债很轻，

上市公司多次披露强调：实控人的个人债务跟上市公司无关，

不会拖垮上市主体。

说白了，是老板自己出了问题，公司运转没受影响。

第二，还债的资金渠道天差地别。

恒大后期没有能赚钱的主业，只能借新还旧、硬撑局面。

史玉柱手里有持续赚钱的巨人网络，他卖的是自己的私人股权，

拿个人资产一步步还债。

第三，过往的信用底色差别明显。

当年巨人大厦烂尾，法律上他本来可以不还那2.5亿，

他还是把所有欠款都还清了。

而许家印事件里，大量普通人的利益真真切切受到了损害。

当然，潜在的风险也不能完全无视。

如果后面个人担保债务继续膨胀、失去控制，

事情确实存在往更坏方向走的可能。

不过就眼下已披露的财报和涉法信息看，

离恒大那种深渊，还差得很远。

回看史玉柱几十年的经商路，

这几乎就是一部浓缩的民营企业家启示录：

靠4000块启动资金一战成名，却因巨人大厦折戟，成了“中国首负”；

硬撑着还清2.5亿欠款后再度崛起，

靠脑白金、《征途》重回财富之巅。

本可以圆满收尾，

却因为半退休后沉迷上层圈子、毫无顾忌地给人担保，

又孤注一掷搞跨境并购，再次深陷还债困境。

至于外界热议的80亿套现，大家看到的只是已经兑现的钱，

藏在水面下的，是担保雷、并购遗留贷款等一堆没结清的账。

拿许家印跟他比，不是说他已经踏上了同样的败局，

只是看到了大股东高位减持、股权冻结、被强制执行这些警示信号。

市场在释放风险提示，

但两者仍有根本性的不同。

史玉柱人生里最有戏剧性的一幕就在这里：

他过去因为盲目扩张吃过巨亏，

对现金流的重要性看得透透的，

却又挡不住资本圈子里人情往来的诱惑，

再一次踏进了危险的深坑。

那个年代，法律允许他不用还那笔钱，

他硬撑着还清了巨人大厦的债；

如今反倒要不断卖股，替别人的背信买单。

结语：

这件事也给所有创业者敲了警钟：

企业家栽跟头，未必是主业没做好，

也可能栽在圈子往来、乱担保、欲望过盛的资本游戏里。

就算曾经无比辉煌，也换不来一辈子的保险。

顺境里做的每一个冒险选择，

迟早都要拿真金白银来还。

传奇可以逆转一次，

但没有人能永远在命运的赌局里把把都赢。