文承凯:中东局势美联储加息 本周黄金还能抄底吗？

9月14日，上周五全球黄金市场迎来一波明显反弹，国际黄金一度拉升近2%，最高触及4402美元，收盘上涨0.74%，报4348美元。尽管整周金价依旧累计下跌约1.8%，但这次快速反弹，瞬间吸引了市场目光。与此同时，美国最新通胀数据，大幅强化了市场对美联储本周加息的预期。叠加中东地缘冲突持续推高油价，让美联储利率前景变得更加扑朔迷离。进入本周，市场所有人都在紧盯美联储政策会议，判断黄金经过短期回调之后，是否已经构筑技术性底部。

周一，9月14日亚市早盘，黄金小幅低开高走，当前交投在4350美元附近，小幅下跌0.2%。本周市场变数多、盘面复杂，操作上务必保持谨慎。整周行情有两大核心看点：

第一，美联储利率决议。上周CPI数据落地后，市场上调了本周美联储加息的概率，也正是这个预期，直接压制住了上周尾盘黄金、白银的上涨势头。当前盘面整体偏弱，维持震荡格局，本周五的美联储利率决议，是本周最重要的重磅事件。

第二，地缘局势变化。中东局势持续紧张，如果冲突进一步升级，油价会继续上行，进一步强化加息预期，金价承压下行；反之，若中东局势缓和、油价回落，市场通胀担忧降温，加息预期随之减弱，黄金就有机会开启持续上涨行情。简单来讲，正是这两大不确定因素，让本周黄金走势充满变数。

本周金价大概率涨跌反复、来回洗盘震荡。不过大级别震荡区间尚未破位，文承凯认为周初依旧可以采用区间思路交易。大区间锁定4280—4500，只要这个区间没有有效突破，就不要过度放大涨跌空间的预期。日内短线区间参考4320-4370，采取高空低多思路。

综合来看，上周五黄金的强势反弹不是单一因素驱动，是通胀数据、地缘风险和市场情绪共同作用的结果。美国8月CPI走高，推升加息预期，本身利空黄金；而中东冲突推高油价，又会从通胀层面抬升利率预期，成为压制金价的主要力量。部分交易员认为短期底部已经出现，但能不能演变成中期上涨趋势，还要看本周美联储会议的决议与表态，以及后续中东局势的演变。

按照当前核心逻辑：中东局势持续紧张，会推高油价、强化加息预期，压制金价；一旦局势缓和，油价回落，通胀压力缓解，加息预期降温，黄金就更容易迎来上涨。黄金兼具商品与货币双重属性，当下波动率显著放大。大家在跟踪美联储利率路径的同时，一定要留意地缘局势如何影响能源价格，进而传导到通胀预期。本周进入政策窗口期，金价波动还会继续加大，中东任何风吹草动，都将直接左右短期金价方向。