大事件，一触即发！

隔夜，现货黄金小幅上涨，日内最高触及2921.92美元，最低触及2880.09美元，最终收报于2915.23美元。今日欧市盘中，黄金窄幅震荡，目前在2919美元附近徘徊。

“关税战”愈演愈烈！

隔夜，美股三大指数再度震荡收跌。截至收盘，道琼斯指数跌1.14%，报41433.48点；标普500指数跌0.76%，报5572.07点；纳斯达克指数跌0.18%，报17436.10点。

美股此番下跌，主要受特朗普关税政策的影响。

当地时间3月11日，美国总统特朗普表示，已指示商务部长对来自加拿大的所有钢铁和铝产品额外加征25%的关税，使针对从加拿大进入美国的所有钢铁和铝的关税水平达到50%，将于3月12日上午生效。

对此，加拿大经济第一大省——安大略省省长道格·福特回应称，“将继续实施对美国能源的反制措施。我们不会退缩，我们会毫不留情”。

在特朗普胜选之初，投资者们普遍对他的减税和放松管制等政策偏乐观，认为这将有利于股市，美股度过了几个月的“蜜月期”，今年2月19日，标普500指数还创下历史新高。

然而，短短不到一个月，形势便急转直下，特朗普的关税政策让全球投资者感到恐慌，市场对经济下滑的担忧推动股市抛售。3月10日，美股三大指数均大跌超2%，纳指暴跌4%，标普500指数从上个月的峰值跌去了四万亿美元。至此，美股三大指数已经回吐了去年11月5日特朗普当选以来的所有涨幅，美股遭遇“大逆转”。

更糟糕的是，尽管已经出现了抛售，美股估值仍远高于历史平均水平。根据LSEG Datastream的数据，截至3月7日，标普500指数明年预期市盈率略高于21倍，而其长期平均预期市盈率为15.8倍。

总之，在特朗普开启“关税大战”后，市场对通胀再抬头以及美国经济衰退的担忧情绪正持续升温。美国前财政部长萨默斯警告称，美国经济陷入衰退的可能性已“接近50%”。华尔街分析师也开始重新审视特朗普政府的经济政策，认为其对美国经济的潜在高压可能导致增长停滞甚至衰退。

值得一提的是，尽管“特朗普衰退”是美股暴跌的重要原因，但这并非问题的全部，AI叙事变化也引发中美科技股重估。

DeepSeek的成功打破了“美国例外论”，重燃了市场对整个中国AI产业链的信心。而纳斯达克的高估值和七巨头接近50%的海外营收敞口，都让美股市场在贸易冲突中显得十分脆弱。

对于美股后市，分析师表示，短期内美股大概率有反弹机会。目前，美股市场情绪指标已经进入“极度恐惧”区间。过去两年的经验显示，当恐慌与贪婪指数进入“极度恐惧”区间之后，标普500指数将在不久之后在技术上迎来反弹，当前需要的只是一味催化剂。

不过，摩根士丹利首席投资官兼首席美股策略师迈克·威尔逊表示，对美国政府关税政策压缩企业盈利的担忧和财政支出的减少短期可能推动美股再下跌5%。他警告称，如果美国经济出现衰退，标普500指数可能出现20%的跌幅。

在此背景下，花旗集团于3月11日宣布将美股评级从“增持”下调至“中性”，同时上调中国股市评级。花旗分析师表示，未来几个月时间里，预期会有更多美国经济的负面数据。恐怕要等到AI主题重新受到重视后，美股才有表现的机会。

目前，外资仍处于逐步增持中国资产的过程中，流入中国资产的资金流主要来自于新兴市场，例如从印度、韩国股市转移至中国港股市场。

今天的焦点将是晚间的通胀数据，但这一次该数据的意义可能并不重大，除非数据大幅偏离市场预测。

经济学家们预计美国2月CPI仅略微降温，并不足以触发美联储降息的门槛，但交易员早已加大了对美联储降息的押注，预计到10月将有三次25个基点的降息，5月份开始降息的可能性上升到接近50%。

除此之外，投资者们还需关注国际局势方面的消息。

美乌会谈达成多项成果！

地时间3月11日晚，美国和乌克兰代表团结束在沙特阿拉伯城市吉达举行的会谈，双方联合声明称，乌克兰愿接受美国提出的30天临时停火。美方将立即解除情报共享暂停状态，并为乌方提供安全援助。

在近期美俄、美乌会谈背景下，俄军上周末从多个方向在库尔斯克州发起大规模进攻，寻求分割包围乌军部队。一些军事分析师认为，库尔斯克之战进入“最后阶段”。

俄国防部在11日的战报中还称，俄军在库尔斯克方向的行动中夺回该州12个定居点和100多平方公里的土地。一名俄军前线部队指挥官对媒体表示，该部队几乎从所有方向包围了苏贾市，战斗已在该市周边地区展开，苏贾外围的林区和村镇的乌军几乎已肃清。

还有值得一提的是，也门胡塞武装宣布恢复对以色列船只的打击。

当地时间11日，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚在该组织控制的马西拉电视台发布视频讲话时宣布，胡塞武装即刻起恢复对通过红海、阿拉伯海、曼德海峡和亚丁湾等海域的以色列船只的军事打击行动。

金投网：3.12日黄金走势分析

图片来源：金投网

从技术面来看，行情日线级别出现比较典型的横盘震荡走势，行情又横住了。

4小时级别以及60分钟级别有做头部的形态，但是尚未完成，再震荡行情下如果用趋势性的交易方式去做的话，相对不合适。

行情仍然看围绕2915一线做形态的过程，从交易的角度来看，仍然不交易为主。