平安中证沪深港黄金产业ETF季报解读：份额增长20%，净值增长率与业绩基准差2.51%

2025年第一季度，平安中证沪深港黄金产业ETF（场内简称：黄金股票ETF基金，基金主代码：159322）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额、净值表现等方面呈现出一定变化，以下将对报告关键数据进行详细解读。

主要财务指标：本期利润增长显著

报告期内（2025年1月1日 - 2025年3月31日），该基金主要财务指标如下：

主要财务指标金额（元）本期已实现收益266,001.29本期利润3,546,105.28加权平均基金份额本期利润0.1406期末基金资产净值26,255,219.17期末基金份额净值1.0755

本期已实现收益为266,001.29元，而本期利润达到3,546,105.28元，本期利润较已实现收益增长明显，主要源于公允价值变动收益的贡献。期末基金资产净值为26,255,219.17元，期末基金份额净值为1.0755元，反映出基金资产在报告期末的价值情况。

基金净值表现：与业绩比较基准存在差距

基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去三个月21.54%1.41%24.05%1.43%-2.51%-0.02%过去六个月3.03%1.53%4.37%1.59%-1.34%-0.06%自基金合同生效起至今7.55%1.60%4.21%1.75%3.34%-0.15%

过去三个月，基金净值增长率为21.54%，但业绩比较基准收益率为24.05%，两者相差 -2.51%，显示基金在该阶段跑输业绩比较基准。过去六个月同样如此，基金净值增长率落后业绩比较基准收益率1.34%。不过自基金合同生效起至今，基金净值增长率超过业绩比较基准收益率3.34% ，说明长期来看基金表现有一定优势。

基金累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比

基金合同于2024年06月05日正式生效，截至报告期末未满一年，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。从累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比来看，不同阶段表现存在差异，反映出基金跟踪指数的效果在不同时间段有所波动。

投资策略与运作：紧密跟踪指数

本基金主要采取完全复制法，按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值小于0.2%，年化跟踪误差不超过2%。报告期内，基金管理人利用量化科技系统进行精细化组合管理，高度重视绩效归因在组合管理中的反馈作用，较好地完成了基金的投资目标。

基金业绩表现：份额净值增长但跑输基准

截至本报告期末本基金份额净值为1.0755元，本报告期基金份额净值增长率为21.54%，然而业绩比较基准收益率为24.05%，基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率2.51%，表明在本报告期内，虽然基金份额净值实现增长，但未达到业绩比较基准的表现。

基金资产净值预警：规模持续低于5000万元

本基金本报告期内出现连续60个工作日基金资产净值低于5,000万元的情形，截至报告期末，以上情况未消除。根据相关规定予以披露，且基金管理人已经向证监会报告并提出了解决方案。这一情况可能对基金未来运作产生影响，投资者需密切关注。

基金资产组合：权益投资占比超九成

报告期末基金资产组合情况如下：

1权益投资24,976,934.1995.02其中：股票24,976,934.1995.022基金投资--3固定收益投资--其中：债券--资产支持证券--4贵金属投资--5金融衍生品投资--6买入返售金融资产--其中：买断式回购的买入返售金融资产--7银行存款和结算备付金合计1,071,313.274.088其他资产236,437.970.909合计26,284,685.43100.00

权益投资占基金总资产的比例高达95.02%，其中股票投资为24,976,934.19元，同样占比95.02%，表明基金资产主要集中于权益类资产。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为7,527,708.87元，占净值比例28.67%，显示港股投资在基金资产中有一定比重。

行业股票投资组合：采矿业占比超五成

按行业分类的股票投资组合

A农、林、牧、渔业--B采矿业13,590,356.0051.76C制造业3,095,491.3211.79D电力、热力、燃气及水生产和供应业--E建筑业--F批发和零售业763,378.002.91G交通运输、仓储和邮政业--H住宿和餐饮业--I信息传输、软件和信息技术服务业--J金融业--K房地产业--L租赁和商务服务业--M科学研究和技术服务业--N水利、环境和公共设施管理业--O居民服务、修理和其他服务业--P教育--Q卫生和社会工作--R文化、体育和娱乐业--S综合--合计17,449,225.3266.46

采矿业公允价值为13,590,356.00元，占基金资产净值比例51.76%，在各行业中占比最高，反映出基金对采矿业的重点配置。制造业占比11.79%，批发和零售业占比2.91%，其他多数行业未有投资。

港股通投资股票投资组合

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）原材料6,572,229.1525.03周期性消费品--非周期性消费品955,479.723.64能源--金融--医疗--工业--地产业--信息科技--电信服务--

港股通投资股票中，原材料行业公允价值为6,572,229.15元，占基金资产净值比例25.03% ，非周期性消费品占比3.64%，反映出港股投资的行业侧重。

股票投资明细：紫金矿业占比居前

报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1601899紫金矿业138,9002,516,868.009.59102899紫金矿业104,0001,696,825.986.462600547山东黄金86,9002,335,872.008.90201787山东黄金57,500981,660.413.743600489中金黄金143,0002,012,010.007.66401818招金矿业131,0001,871,388.507.135600988赤峰黄金77,8001,781,620.006.796000975山金国际92,4001,774,080.006.767002155湖南黄金46,5001,063,455.004.05802099中国黄金国际20,1001,036,882.563.95900358江西铜业股份46,000579,869.462.219600362江西铜业16,300375,552.001.431001929周大福88,000715,451.642.72

紫金矿业通过不同市场的持仓，占基金资产净值比例合计达16.05%，占比较高。山东黄金、中金黄金等也在投资组合中占据一定比例，反映出基金对黄金矿业相关股票的集中配置。

开放式基金份额变动：期末份额增长20%

项目份额（份）报告期期初基金份额总额20,411,691.00报告期期间基金总申购份额35,000,000.00减：报告期期间基金总赎回份额31,000,000.00报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）-报告期期末基金份额总额24,411,691.00

报告期期初基金份额总额为20,411,691.00份，期间总申购份额35,000,000.00份，总赎回份额31,000,000.00份，期末基金份额总额为24,411,691.00份，较期初增长约20%，显示出投资者对该基金有一定的申购热情。

综合来看，2025年第一季度平安中证沪深港黄金产业ETF在份额增长的同时，净值表现与业绩比较基准存在一定差距，资产集中于权益投资且行业配置侧重采矿业等黄金相关产业。基金资产净值持续低于5000万元的情况以及单一投资者持有较高比例份额等因素，可能给基金运作带来风险，投资者需谨慎决策。

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