5.28收评：大A收跌 成交额10340亿 3503股下跌 珠宝首饰板块持续大涨

最新价：3339.93；涨跌额：-0.76；涨跌幅：-0.02%；成交量：3.42亿手；成交额：3893亿；换手率：0.72%。

领涨行业

1、珠宝首饰：涨幅：4.36%；上涨：15家；下跌：2家；领涨股：周大生；涨幅：10.03%。

2、采掘行业：涨幅：1.27%；上涨：13家；下跌：6家；领涨股：潜能恒信；涨幅：8.59%。

1. 盘面概述：

周三A股市场微幅高开后，全天维持窄幅震荡，热点快速轮动，多个与“车”相关的板块走强，截止收盘，上证指数跌0.02%，报3339.93点；深证成指跌0.26%，报10003.27点；创业板指跌0.31%，报1985.38点；沪深300跌0.08%，报3836.24点；科创50跌0.23%，报970.64点；北证50跌1.39%，报1378.23点。沪深京三市合计成交额10340.73亿元，全市场3503股下跌，1792股上涨，170股持平。

板块题材上，可控核聚变、大消费、无人驾驶板块领涨；宠物经济、互联网电商板块跌幅居前。

盘面上，可控核聚变概念持续活跃，融发核电4连板，利柏特、合锻智能、雪人股份涨停。无人驾驶概念涨幅居前，云内动力、通达电气、星网宇达、四川金顶等多股涨停。大消费概念领涨，欢乐家、会稽山、友阿股份、均瑶健康、明牌珠宝、国芳集团等多股涨停。宠物经济概念跌幅居前，天元宠物、美农生物跌近10%。高位股午后调整，利君股份、宜宾纸业跌停。

2、板块表现：

无人物流车概念爆发

无人物流车概念爆发，云内动力、通达电气、星网宇达、德邦股份等多股涨停涨停。

点评：长江证券指出，当前低速无人物流车已从封闭场景拓展至开放式城配场景，经测算可替代的商用车总销量达285万辆，可替代的存量商用车总量或超千万辆。随着无人物流车技术迭代与路权政策开放，无人物流车市场规模有望加速增长。

新消费概念火热

新消费概念持续火热，美容护理、饮料等方向领涨，会稽山斩获6天4板续创新高 ，均瑶健康3连板，周大生、国芳集团等多股涨停.

点评：华泰证券研报指出，看好经济向消费转型过程中的食品饮料行业表现，在托底政策的支撑效果明朗及社零增速稳步提升背景下，预计消费复苏将是贯穿全年的投资主线。大众品板块建议三条主线选股：主线一是重视大市值龙头公司的价值重估；主线二是关注品类拓展及渠道变革催生的食饮“新消费”龙头；主线三是关注成本下行及效率改善带来利润确定性的企业。

可控核聚变概念拉升

核电、可控核聚变概念震荡拉升，融发核电4连板，雪人股份、汇金通、利柏特等多股涨停。

点评：消息面上，FIA（聚变能产业协会）此前发布的一项报告显示，调查的37家商业核聚变公司中，有26家认为在2035年前第一台核聚变机组将实现并网供电。国金证券指出，未来几年（2026-2028年）板块核聚变年化资本开支达260/410/640亿（仅考虑已公开的反应堆），景气拐点向上。2025年是核聚变资本与技术的共振，关注链主和弹性标的。

3、机构策略：

银河证券：看好今年化工品结构性机会及行业估值修复空间

银河证券研报指出，当前时点基础化工行业估值处在2014年以来偏低水平，具有中长期配置价值。供给端方面，近几年化工行业资本开支及在建产能增速趋于放缓，但预计存量产能及在建产能仍需时间消化。需求端方面，2025年随政策刺激效果逐渐显现、终端产业回暖动能逐步转强，内需潜力有望充分释放。看好2025年化工品的结构性机会及行业估值修复空间，建议关注以下三条投资主线：一是，全方位扩大内需，把握成长确定性机会；二是，培育新质生产力，新材料正当时；三是，部分资源品景气有望维持高位，关注规模扩张带来的成长性。

华西证券：预计2030年我国宠物行业规模有望达到4787亿元

华西证券研报指出，据测算，2030年我国城镇宠物消费市场空间有望达到4787亿元，对应2024-2030CAGR为6.9%。2024年宠物食品消费占我国城镇宠物总消费约52.8%，宠物用品/宠物医疗/宠物服务（主要为宠物美容）占比分别为12.4%/28.0%/6.8%。预计未来中国宠物行业非食品板块有望占比持续提升，其中宠物医疗增速最快。

华泰证券：消费复苏之下，大众品板块三大主线值得关注

华泰证券研报指出，看好经济向消费转型过程中的食品饮料行业表现，在托底政策的支撑效果明朗及社零增速稳步提升背景下，预计消费复苏将是贯穿全年的投资主线。大众品板块建议三条主线选股：主线一是重视大市值龙头公司的价值重估；主线二是关注品类拓展及渠道变革催生的食饮“新消费”龙头；主线三是关注成本下行及效率改善带来利润确定性的企业。

财信证券：结构性行情大概率将延续

5月最后一周，在国内扩内需政策加力、新兴产业趋势加持下，A股指数层面再度下探空间有限，但在穆迪下调美国主权信用评级后，短期内海外市场的波动可能有所加剧，或一定程度上减弱A股上行动能。总体来看，在成交量未有效放大之前，指数震荡、题材板块轮动的结构性行情大概率将延续。

光大证券：市场风格或在防御与成长间轮动

光大证券认为，展望后市，总体而言，5月市场风格或将在防御与成长之间进行轮动。接下来，市场在未来或将处于“弱现实、弱情绪”或“弱现实、强情绪”情景，对应于防御与成长风格的轮动，防御风格主要关注稳定类或高股息行业，成长风格下关注主题成长及独立景气行业。当前政策整体以稳为主，经济现实或经济预期短期偏向“强”的可能性相对较低，而市场情绪受海外扰动因素影响，可能会在“强情绪”及“弱情绪”之间出现反复。

东方证券：短期市场以震荡调整为主

东方证券认为，整体来看，短期市场以震荡调整为主，沪综指3300-3400点区间整理，在政策面、资金面没有明显改变前应以题材股如重组类为主，同时关注文化传媒以及游戏等有政策刺激的行业投资机会。