出手反制

节后首日继续大涨，延续了国庆前的趋势。

国庆期间，港股正常开盘，前两天有所下跌，可能是大家想到了去年国庆后开盘的情形，仍然心有余悸。

好在今天大A开盘直接高举高打，剿灭了大家心中的恐惧，大多数普通人心中的大盘（上证指数）也一举站稳了3900点。

去年924行情，市场见底之前，中国股权资产，整体是比较低估的状态，绝大多数板块都处于不同的低估状态，当时我也是每天磨叨各种换着花样忽悠大家坚持定投，趁机分批低吸优质又低估的中国资产。

目前经过一年的上涨后，现在大多数板块比较合理，略微高估了，少数板块非常高估，风险很大，少数板块还是低估的。

也就是说，去年整体系统性低估的时候，闭着眼睛买，赚钱概率都比较大，赚钱容易亏钱难。

现在，经过一年的上涨后，只有少数板块是低估的，需要精挑细选了，亏钱容易赚钱难。

但是此时还不是跑路的时候。

因为一方面，我们要看价值和价格的关系，到底现在资产是高估了还是低估了，另一方面，也要观察市场趋势，因为我们这个市场，趋势的力量还是非常强大的，毕竟市场也不小，5千多家上市公司，每天成交量也不低，一旦形成趋势，很难戛然而止，想扭转趋势突然走向反方向，都是很难的，所以在去年见底之前，大盘一路跌了4年就是止不住，去年924行情通过某队外力强力的暴涨，硬性扭转了下跌趋势，改为上升趋势，现在虽然整体不便宜了，但是也不算太贵，趋势还保持着，一般来说，一个趋势形成后，难以扭转，持续的时间和空间，都会超出大多数人的预期。

所以，目前仍然适合继续在里边呆着，只是风险在加大，赚钱难度在变大，亏钱变得更容易，需要在过程中持续动态调整优化组合，让组合中的公司永远处于最佳性价比状态，不断分批减高估的，换便宜的。

关于趋势，还有个例子，就是房子。

原来在2000年初期，国内房地产市场刚刚启动的时候，大概持续了10多年吧，一直有几位知名的空军司令，就是每天玩命唱空，他们从估值，租售比，跟国外同级别城市对比，房价收入比等多个角度对房价进行估值的定价，都得出一个结论，贵了，得跌，结果一路暴涨了10多年后，有些空军司令翻多了，结果真见顶了。。

其实他们分析的基本面都对，他们基本上都在国外呆过，知道国外房子的估值水平，都便宜的像白送一样，他们犯的主要错误是1，低估了人性的力量，也就是低估了趋势的力量，他们不理解，10几亿人一起炒一个东西，能疯狂到什么程度；2，他们没看懂中国的发展模式，过去就是TD财政，所有东西都是建立在房地产基础之上去发展，所以大家现在看到，模式变了之后，不但茅台不行了，连KTV都不行了，基本上过去几乎所有行业底层都是靠房地产的。

所以综合来看呢，目前仍然适合继续重仓做多。

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今天主要是黄金股等有色金属涨的比较好，主要因为国庆期间黄金价格又大涨了，这回知道为啥叫国庆黄金周了吧，黄金涨一周。。

金价这两年持续大涨，最主要的原因就是全球各国政府信用崩溃，以丑国为主哈。

因为过去全球各国政府主要都是配置美股、美债等美元资产，然后美元疯狂印钱发债，导致入不敷出，现在化债的解决办法就是继续拼命印，这实际上是一种软性违约，因为都是废纸，只要印就能还钱，所以不可能硬性违约的，那么他们就采取了软性违约的办法，比如原来欠了100万，现在多印100万还债就行了。

但是因此也会带来很多副作用，通胀是一方面，还有就是信用破产，因为这就是类似庞氏骗局，这样印下去就能解决所有问题的话，那就没有国家有问题了，所以持有美元资产的国家都发现了问题，就开始持续大量抛售美元资产，换入黄金寻求保值。包括其他有色金属等大宗商品，价格的上涨，也是一样的逻辑，还有一些产能受限或者缩减上的影响。

个人持仓FOF配置的部分基金也一直持仓了一些黄金股。等于个人配置一些黄金、黄金股，在目前这个国际环境大周期里，还是可以的。

在这样一个各国集体信用破产的大周期里，持有一些黄金、黄金股，问题不大，拉长时间来看，黄金的年化收益其实也不会太高。

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今天有多家券商将一些科技股的融资折算率降为0，就是很多科技股不能用于融资了。

这个主要是估值水平炒的比较高，之前有些相关的规定，不是临时出来的窗口指导。

可能对里边资金形成一定的心理压力，今天下午不少科技股因此跳水。

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新易盛：有一个原始股东 高光荣要减持1143万股套现，经过询价后转让初步定价为328元/股 较收盘价折价6.6%。

东方财富：大股东一致行动人老婆和老爸要减持套现，本次询价转让初步定价为24.40元/股，较今日收盘价折价8.8%。

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2025.10.10实盘操作计划：我继续重仓持有以下图表中基金。

今天梦想家小涨1.12%，又是羡慕大家发财的一天。。