黄金被搬空，军费吃垮国库，国家靠卖金条发工资

2025年12月初，俄罗斯央行开始卖出自己手里的金条，不是为了投资获利，也不是为了应对市场波动，就是因为手头缺钱，以前黄金是作为储备资产存放的，现在却直接拿出来换成现金，放进国库填补亏空，这种做法以前从来没有出现过，说明俄罗斯央行确实到了走投无路的地步。

到2025年11月1日，俄罗斯手里的黄金只有173吨，三年前还有405吨，现在减少快六成，按当前金价计算，这些金子价值不到60亿美元，其实就是把家底当成应急钱用，大家都知道黄金保值，但眼下顾不上了，能换多少就算多少。

军费开支实在惊人，每天光打仗就要消耗四百亿卢布，全年实际支出超过十五万亿，比官方公布的数额多出两万亿，合同兵每月工资涨到二十六万卢布，几十万人加在一起一年就要花掉上万亿，弹药供应不足，需要从国外购买炮弹和无人机，成本非常高昂，阵亡人数估计已超二十万，每人抚恤金达到千万级别，这笔支出也让财政承受巨大压力。

更麻烦的是石油收入撑不住了，乌拉尔原油价格掉到五十三美元一桶，远低于七十五美元的财政平衡线，第四季度还一度跌破四十美元，前十月油气税收只有七万五千亿卢布，比去年少了二成多，连军费的一半都盖不住，海外三千亿美元资产被冻结，外汇通道基本断了，央行只能自己印钱假装有钱，结果卢布越来越不值钱。

老百姓也开始大量购买黄金，从2022年起，俄罗斯民众买了282吨实物黄金，这差不多等于一个中等欧洲国家的储备量，大家都明白钱在贬值，房子和车子都不太可靠，只有金条能够保值，政府卖出的金条主要流向东亚和中亚地区，那里愿意接受卢布，也不关心政治立场，黄金出口现在成了财政方面的一种灰色收入来源。

经济状况变得很乱，卢布在官方市场和黑市上价格不一样，大笔交易就直接用美元或欧元结算，央行把利率提高到16.5%，但物价还在继续上涨，10月的居民消费价格指数接近8%，今年上半年的财政赤字达到3.7万亿卢布，比去年增加好几倍，黄金虽然卖得快，但也填补不了这么大的缺口。

黄金以前代表国家信用，现在变成倒计时工具，看它能撑多久，就看金库里剩下多少块金子，这不是投资策略，而是主权偿付能力崩盘的信号，当黄金直接用来发军饷，说明国家财政已经退化成抢现金流的状态，国际市场开始重新评估俄罗斯的债务风险，未来能不能还得起钱，几乎没人相信了。

说实话，这种操作挺荒唐的，一个国家靠卖掉祖传的金条过日子，这本身就是一个危险的信号，可他们也没别的办法了，石油卖不出去，钱印多了又贬值，老百姓手里有金子，政府反而穷得叮当响，这种事要是放在十年前没人会相信，但现在真的发生了，而且还在继续。

有人认为这是战略调整，但我觉得他们是被逼到墙角了，黄金既不是武器也不是生产资料，它只是金属，现在却成了维持战争运转的燃料，这种模式能撑多久没人知道，但可以肯定的是每卖一块金条就离崩溃更近一步。