最后一天，美联储创纪录放水，不到24小时，人民币大涨，压制不住了

2025年最后一个交易日，美联储单日“放水”746亿美元，创下历史纪录。几乎同时，离岸人民币汇率强势升破6.97，创下近20个月新高；黄金价格也在新年首个交易日再度大涨。

这三件孤立的事情放在一起来看，对于2026年的资本市场来说意味着什么？

美联储放水创纪录

根据外媒报道，在2025年的最后一个交易日，美联储常备回购便利使用规模创下历史新高。

其中，纽约联储的常备回购便利(SRF)周三向符合条件的金融机构提供了746亿美元的贷款，远超10月31日创下的503.5亿美元纪录高点。

美国的金融机构以315亿美元的美国国债以及431亿美元的抵押贷款支持证券作为抵押，向美联储借了更多的流动性，以维持金融市场的正常运转。

尽管美联储官方一再强调，这是美国金融机构为了应对年末监管和结算的常规操作，但是因为规模过大，市场更多的还是认为美国的金融系统正在出现结构性的压力。

同时在押注在未来2026年美联储向市场注入流动性的金额会更多，以此来确保危机不会发生。

所以，既可以将这746亿夸张地理解成新一轮刺激的开始，也可以把它看作美联储在例行维护全球美元流动性的“金融管道”。

当人民币与黄金成为“新共识”

在美联储大放水的之后，不到24小时，离岸人民币一举升破6.97，同时，黄金价格和白银价格则再次止跌上涨，又再次创新高的趋势。

2025年，美元指数跌了超过9%，创下八年来最差的年度表现。

巨额债务压力下，当“绝对安全”的信仰开始松动，全球的钱袋子自然会开始东张西望，寻找新的去处。

人民币和黄金，一个代表新兴经济体的主权信用，一个代表超越国家的终极硬通货，恰恰成为了这种情绪出口的首选。

但光有外部推力还不够，人民币自己也得“争气”。这次升值的底气，来自一个非常实在的支撑，超过1万亿美元额度贸易顺差，让全球资本把目光看向中国，很多中国外贸企业，正在加速落地结汇。

过去三年中国外贸企业赚了大量美元，但很多存在海外账户里观望，没有换回人民币。现在，随着内外形势变化，这笔巨款开始像候鸟一样成群结队地回流。这种实打实的美元买盘需求，是推升汇率最坚实的力量。

与此同时，市场对国内经济基本面改善和“十五五”政策红利的预期，也在给信心加分。

所以，人民币升值与黄金狂飙，在2026年这个开局形成了一种奇妙的共振。它们用不同的语言讲述同一个故事：一部分全球资本，正在用脚投票，尝试性地将“信任票”投给美元之外的选项。

这不是一时冲动，而是一系列宏观经济条件剧变后，水到渠成的结果。

纠结于“人民币会不会破7”或“黄金还能涨多少”的具体点位，反而可能错过了全景。这一连串事件，更像是为我们标定了一个更宏大转折的坐标。

过去的几十年，全球金融市场的“剧本”相对简单：美国经济打喷嚏，全球市场就感冒；美元收紧，新兴市场就承压。美元资产，尤其是美债，被视为无风险的“终极避风港”。

但这个逻辑的根基正在受到侵蚀。高债务绑架了美国财政与货币政策的选择空间，政治因素对央行独立性的干扰引人担忧，这使得美元的“价值之锚”出现了更多不可预测的晃动。这次年末的流动性操作，正是这个体系内在脆弱性的一次小规模压力测试。

这意味着，未来的资产定价逻辑会变得更加复杂、多元。钱不会单纯地从“风险”逃向“安全”，而是在不同的“安全”定义之间进行比较和切换。

人民币资产的优势在于，它背靠一个增长潜力依然巨大、货币政策保持审慎独立、且拥有完整工业体系的经济体。

对于普通人的启发或许在于，我们不能再依赖某种单一的、脸谱化的投资信仰。“把鸡蛋放在不同的篮子里” 这句老话，从未像今天这样，不仅指不同的股票或债券，更是指承载着不同主权信用和国家前途的“篮子”。

黄金是一个历经千年考验的篮子，人民币资产则代表着一个正在努力完善金融深度和市场的篮子。