萃华珠宝突遭ST警示，百年老店临大考

2026年2月6日，资本市场为萃华珠宝这艘百年老船投下了一道复杂的阴影。当日，公司股价并未理会市场潜在的担忧，开盘后一路震荡上扬，盘中最高触及11.67元，最终收报11.34元，全天上涨4.61%，成交额达3.31亿元，换手率高达12.74%。然而，这看似稳健的盘面下却暗流汹涌。资金流向数据揭示了分歧，当日主力资金净流出1252.44万元，而散户资金则呈现净流入状态。更具冲击力的是，盘后一则公告将公司推向了风口浪尖：因主要银行账户被冻结，公司股票将于2月10日起被实施其他风险警示，证券简称将变更为“ST萃华”。这意味着，交易日的上涨，更像是一场消息明朗前充满博弈与未知的交锋。

黄金与锂业并行的双主业航向

作为一家创始于1895年的中华老字号，萃华珠宝的传统主业是黄金珠宝饰品的研发、设计与销售。公司产品以黄金饰品为核心，包括古法金、足金饰品、3D硬金等多元化品类，并通过“直营+加盟”的模式进行市场拓展。近年来，公司积极谋求转型，于2023年通过收购思特瑞锂业51%股权，切入了锂盐产品的生产与销售领域，从而确立了“黄金珠宝+锂业”双主业并行的运营模式。在2025年上半年的收入构成中，黄金产品贡献了72.01%的营收，锂产品及加工业务占比为21.73%。这使得公司在资本市场兼具

“黄金珠宝”

、

“锂电池”

等概念属性。

营收利润冰火两重天，散户数量攀升

近两年，公司的财务表现呈现出营收平稳但利润波动的特点。2024年，公司实现营业收入44.38亿元，同比微降2.78%；但归母净利润达到2.17亿元，同比增长25.46%。进入2025年，前三季度营收为33.82亿元，同比增长1.74%，而净利润的增长则更为显著，归母净利润为1.74亿元，同比大幅增长48.97%。然而，靓丽的三季报背后，一份发布于2026年1月底的年度业绩预告却拉响了警报。预告显示，由于商誉减值及非经常性损益影响，公司预计2025年全年归母净利润仅为2100万至3100万元，同比将骤降85.69%至90.31%。与基本面变化同步的是股东结构，截至2025年9月30日，公司股东总户数约为2.43万户，较前期有所增加，显示市场关注度在提升，但筹码也趋于分散。

账户冻结引发ST危机，高光与阴霾并存

近期，压倒性的市场舆情无疑是即将到来的“ST”警示。根据公告，截至2026年2月6日，公司及子公司共45个银行账户被冻结，其中包括4个基本户；同时，公司及部分子公司累计有2.54亿元的借款本金逾期，并已引发相关诉讼或仲裁。这一重大风险事件直接触及了交易所的相关规定，导致公司被实施其他风险警示。这无疑为公司正在推进的高端化战略与线上业务拓展蒙上了一层厚厚的阴霾。投资者不得不重新审视，在百年品牌文化与“皇室美学”的光环之下，公司的实际经营稳健性与现金流安全正面临严峻挑战。股价在风险公告前日的放量上涨，更像是一场信息不对称下的短期博弈，而“ST”的帽子落下后，公司的价值亟待市场在更透明的风险认知下进行重估。