仓库里存着4吨黄金，却说没钱还债，这个百年老字号把脸都丢尽了

萃华珠宝这家公司从1895年就开始在沈阳做金银生意，当时叫萃华新首饰楼，创始人关锡龄是个锡伯族人，他把店铺开在奉天中街，靠着手工精湛的金饰和银器打出名堂。

那个时候的萃华专做高端珠宝，皇室贵族都来光顾，生意越做越大。

1956年，公私合营把萃华和其他几家金店合并成了沈阳金银合作社，后来又改成沈阳金银制品厂，主要生产出口用的金银饰品和工业材料。

1985年政策放开金银饰品销售，国家拨出100吨黄金给指定企业加工，萃华金店重新开张，凭着老字号的口碑很快就站稳脚跟。

2014年萃华珠宝借壳上市，成为深交所的股票，当时被称为百年金店第一股。上市后公司扩大规模，开设上百家门店，库存黄金和珠宝不断增加。

2025年半年报显示，公司总资产超过50亿元，净资产19亿元，资产负债率控制在68%左右，看起来财务状况还算稳定。

但存货部分占了大头，总存货价值超过30亿元，其中黄金存货高达29.8亿元，按照当时金价计算，相当于4吨纯金。

这批黄金成了公司最大的资产，却也埋下了隐患。

2025年下半年，萃华珠宝的资金链开始出问题。公司有21亿元的有息负债，其中短期借款17亿元，压力不小。

账面货币资金只有4.38亿元，速动比率低到0.26，意味着短期内变现能力很弱。

2026年1月28日，公司公告披露借款逾期，本金合计2.34亿元，涉及交通银行、浦发银行、广发银行、中国银行、兴业银行和浙商银行六家机构。

公司解释说流动性紧张导致无法按期偿还，但这份公告一出，股价连续三天异常波动，累计跌幅超过20%。

2月6日，萃华珠宝再次公告，逾期本金增加到2.54亿元，新添了子公司深圳萃华向华夏银行深圳分行的2000万元借款。

多家银行提起诉讼或仲裁，导致公司45个银行账户被法院冻结，其中包括4个基本户和41个一般户，实际冻结金额472万元。

这直接影响了公司日常运营，转账、采购和支付薪资都卡壳。

深交所根据规则，认为这属于主要银行账户被冻结的情形，公司股票需实施其他风险警示。

2月9日，萃华珠宝停牌一天，2月10日复牌后简称变为ST萃华，日涨跌幅限制缩到5%。

复牌首日股价跌停，市值从40亿元左右蒸发超过12亿元，累计跌幅超32%。

公司公告成立收款小组追讨客户欠款，还计划通过资产置换解除账户冻结，但这些措施效果不明朗。

仓库里的4吨黄金账面价值已涨到44亿元，按2026年初金价计算，但公司宁愿拖着债务也不变现，原因可能是赌金价继续上涨，觉得罚息和违约金比卖金亏本划算。

萃华珠宝的管理层两任实际控制人股权全被司法冻结，因为个人债务问题。

郭英杰作为现任控制人，他的股份多次轮候冻结，影响了公司决策。

早在2025年1月和4月，公司为子公司提供两笔各1亿元的担保，却拖到8月才披露，深交所9月5日发监管函，指责信披违规。

这成了立案调查的导火索之一。

2月9日晚，萃华珠宝收到证监会立案告知书，因涉嫌信息披露违法违规被正式立案。

目前调查细节没公开，但结合以往违规记录，公司治理漏洞明显。

2025年9月监管函已点明未及时披露担保事项，违反股票上市规则。

公司公告说立案不会直接影响生产经营，但市场信心已崩，股价持续下探。

萃华珠宝的业绩也亮红灯。2025年业绩预告显示，净利润预计2100万元到3100万元，同比下降60%到70%。

虽然扣非净利润增长，主要靠珠宝销售和锂盐板块贡献，但整体营收下滑，珠宝业务受金价波动和消费疲软影响。

门店客流减少，库存积压37.23亿元，变现难成了死结。近一年新增诉讼金额1.86亿元，公司多为被告，经营环境恶化。

这事暴露了老字号在资本市场的问题。

萃华珠宝本该传承匠心，却迷失在投机中。黄金存货本是硬资产，现在成了烫手山芋。

公司短期借款压顶，利息滚雪球，流动性危机随时升级。如果不尽快变现部分存货，债务窟窿只会越大。

萃华珠宝的案例提醒其他企业，诚信是根本。

老字号的脸面不是靠金子堆的，而是日积月累的口碑。公司需尽快化解危机，否则退市风险不远。

萃华珠宝当前市值29亿元，股价11.34元，远低于巅峰。

萃华珠宝赌金价的算盘打得响，却忽略了市场规则和股东信任。