A股开盘：沪指跌0.27%、创业板指跌1.61%；油气及黄金股逆势高开，AI应用、光伏及半导体芯片股走低

3月2日，A股市场本月首个交易日，三大股指集体低开，其中沪指跌0.27%报4151.8点，深成指跌1.16%报14327.65点，创业板指跌1.61%报3257.05点，科创50指数跌1.9%报1459.78点；油气股逆势高开，黄金概念涨幅居前；AI、光伏、半导体等板块指数跌幅居前。天然气板块高开，通源石油20CM涨停，潜能恒信、新锦动力高开超10%，泰山石油、中海油服、中曼石油、中远海能、准油股份、中国海油等逾十股涨停；

市场焦点股豫能控股（7板）高开0.07%，钨产业链的章源钨业（7天5板）竞价涨停、江钨装备（7天5板）高开4.88%，化工板块金正大（7天5板）高开8.06%、沧州大化（3天2板）低开2.02%，电力股赣能股份（3板）高开1.85%、华银电力（2板）高开0.25%，华为算力概念股泰嘉股份（5天3板）高开6.25%，发电机概念股长源东谷（6天3板）高开6.72%，智能电网板块北京科锐（2板）平开、南网能源（4天2板）高开2.19%。

公司动态：

几家欢喜几家愁

五粮液遭遇重大人事变动，四川省宜宾五粮液集团有限公司党委书记、董事长，宜宾五粮液股份有限公司党委书记、董事长曾从钦涉嫌严重违纪违法，目前正接受宜宾市纪委监委纪律审查和监察调查。这一消息无疑给五粮液乃至整个白酒行业带来了一定的不确定性，投资者需密切关注后续影响。

豫能控股发布风险提示，若未来公司股票价格进一步上涨，公司可能向深圳证券交易所申请停牌核查，这意味着投资者参与交易可能面临较大风险，需谨慎对待。

业绩增长亮眼

中际旭创在2025年交出了一份亮眼的成绩单，实现营业总收入382.4亿元，同比增长60.25%；归属于上市公司股东的净利润107.99亿元，同比增长108.81%，业绩实现大幅增长，展现出强劲的发展势头。

沐曦股份报告期内营业总收入达16.44亿元，较上年同期增长121.26%，尽管归属于母公司所有者的净利润为 -7.81亿元，但随着公司产品及服务获得下游客户的广泛认可与持续采购，GPU产品出货量显著增长，带动收入规模大幅增加，未来发展潜力值得期待。

佰维存储2025年实现营业收入112.96亿元，同比增长68.72%；实现归母净利润8.67亿元，同比增长437.56%，存储行业复苏为公司业务带来了大幅增长。

生益科技2025年度营业总收入达284.31亿元，同比增长39.45%；净利润33.34亿元，同比增长91.76%，公司覆铜板销量及售价同比上升，同时持续优化产品结构提升毛利率，推动盈利水平大幅提升。

奥来德预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为7000万元至8500万元，同比增加175.20% - 234.17%，业绩增长势头强劲。

其他动态

华胜天成表示公司与华为主要合作模式为基于项目建设与运营需求采购华为软件硬件产品，前述业务确认收入占公司全球业务收入比例较小，对公司业绩不构成重大影响。

优刻得营业总收入为17亿元，同比增加13.11%；实现归属于母公司所有者的净利润 -7,668.32万元，同比减亏68.19%，虽仍处于亏损状态，但亏损幅度有所收窄。

中英科技正在筹划以现金方式购买常州市英中电气有限公司不低于51%的股份并取得控股权，交易完成后，英中电气将成为公司控股子公司，本次交易预计构成重大资产重组和关联交易，有望为公司带来新的发展机遇。

热点题材：局势动荡与行业变革并存

根据国际油轮流量监测系统的实时数据，目前位于霍尔木兹海峡周边海域的油轮航行速度已普遍降至零，该地区航运陷入停滞状态。同时，多个欧洲国家政府已向其在途的悬挂本国国旗的油轮发出紧急指令，要求严禁通过霍尔木兹海峡，以规避当前局势升级带来的安全风险。这一局势导致油运市场火爆，VLCC日租金冲高，已突破20万美元/天，截至2月26日，BDTI（波罗的海原油运输指数）VLCC TD3C航线 TCE（等价期租租金）报20.9万美元/天，创下2020年4月以来新高。

中东地区爆发冲突，或影响甲醇进口。海关数据显示，2025年1 - 11月中国甲醇进口量累计1270万吨左右，同比增长2.6%，其中最大的进口来源国家为伊朗，占比在60%左右，整个中东地区甲醇在我国进口中占比接近70%，中东地缘局势对甲醇进口供应影响极大。

据行业知情人士透露，美国航空航天和半导体公司的供应商当前正面临日益严重的稀土短缺，已有至少两家供应商开始拒接部分客户订单。短缺主要集中在钇和钪这两类稀土元素上，它们在国防技术、航空航天和半导体领域发挥着至关重要的作用，且几乎全部由中国生产。

最新市场传闻称，世界首富马斯克的民营航天公司SpaceX正考虑最快于3月秘密递交首次公开募股文件，作为今年三大潜在IPO（SpaceX、OpenAI、Anthropic）中最确定的一家，此举将与其6月完成IPO的目标保持步调一致，若传闻成真，将对商业航天领域产生重大影响。

全球芯片巨头英伟达正计划推出一款新型处理器，旨在助力OpenAI等客户构建速度更快、效率更高的AI系统，该处理器将聚焦于AI“推理”计算领域，以优化人工智能模型对用户查询的响应能力。

DeepSeek将于下周发布其最新的大模型V4，这是一款具备图片、视频和文本生成功能的多模态模型。在硬件适配方面，DeepSeek为国产算力提供深度支持，致力于优化V4模型以适配中国制造的芯片，此举有望提振中国市场对其半导体产品的需求，并加速AI模型“推理”环节靠拢本土芯片。

此外，全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter数据显示，9日 - 15日这周，中国模型以4.12万亿Token的调用量，首次超过同期美国模型的2.94万亿Token。资料显示，电力是生产AI Token的“燃料”和主要成本，在AI大模型运营成本中，电力成本占比可达60% - 70%，远超硬件折旧和网络成本。

机构策略：为投资指明方向

中信证券认为，叙事推动、涨价催化仍是目前驱动行情的主要方式。一些典型的高涨幅行业被归类为偏情绪驱动，如贵金属、充换电与电力设备、大宗化工等；一些涨幅并不高的行业也被归类于偏情绪驱动，如智驾、传媒与游戏、人形机器人、白酒等；一些涨幅非常高的行业被归类于偏基本面驱动，如稀土与小金属、风电、芯片设计等；另外还有个别涨幅一般，但是讨论热度很高的行业反而被归类于基本面主导，如北美AI算力、水泥建材。从行情层面来看，无论是事件催化还是量价层面的信号，涨价和AI两大叙事推动的线索都仍在安全区，伊朗地缘风险的爆发以及两会前后反内卷相关政策预期的升温可能还会继续加强涨价线索。从配置层面来看，AI敞口 + 供给约束 = 涨价预期，预计涨价驱动的行情在3月还将持续。

中信建投指出，春节收假之后，除了黄金、锡受地缘驱动明显上涨以外，国内有色金属均以震荡的方式等待下游消费的进一步指引。一方面，下游在正月十五之后陆续回归，库存拐点将清晰；另一方面，美伊冲突爆发，避险情绪有望推动贵金属价格继续上行，而中东六国约700万吨电解铝，特别是伊朗近80万吨电解铝将面临原料输入和成品输出的双向威胁，而全球铝库存抗冲击能力不强，铝价趋于上涨。

中金公司表示，锂电排产旺季来临，在供需关系改善驱动下，产业链2025第四季度逐步开启温和通胀趋势：中上游材料环节率先迎价格反转，部分环节如6F、隔膜、箔材、铁锂正极等基本面拐点确立；电池环节在顺价之后、基本面亦将进入修复通道。