黄金已经连续3周上涨，但下周面临巨大不确定性，仍可能遭遇抛售

黄金市场已连续三周上涨，但分析师指出，尽管市场情绪有所改善，金价走势仍如履薄冰，与原油市场的波动紧密相连。

Tastylive期货与外汇策略主管 Christopher Vecchio

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停火协议“非常脆弱”，能否达成持久和平尚不确定。“黄金市场需要明确的协议落地，否则可能引发新一轮抛售。”

长期看涨黄金，但短期缺乏交易机会

，建议在“市场杂音”中保持观望。

盛宝银行商品策略主管 Ole Hansen

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对黄金持谨慎态度，尽管近期价格反弹和ETF需求改善带来安慰。需等待“冲突走向结束的确定性”，届时看涨动力才可能重现，若经济恶化迫使美联储降息，动能将进一步增强。

3月美国CPI环比上涨0.9%

（前值0.3%），低于预期的1.0%；同比上涨3.3%，符合预期。

核心CPI（剔除能源与食品）环比仅涨0.2%

，同比涨2.6%（前值2.5%），显示通胀尚未渗透至更广泛经济领域。

消费者情绪受挫

：密歇根大学消费者信心指数初值显示乐观情绪骤降，通胀预期上升。

BCA Research首席商品策略师 Roukaya Ibrahim

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短期内对黄金“战术性谨慎”，因地缘风险目前主要体现为“通胀冲击”，推高加息预期或削弱降息预期。但若通胀压力最终拖累经济增长，

黄金将重新成为避险资产

：“随着时间推移，这更多会转化为增长冲击，从而压低收益率。”经济数据清淡，黄金波动将围绕“停火谈判头条”展开。重点关注多位美联储官员讲话，以探寻政策线索。

关键数据日程

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黄金市场正处于

地缘政治敏感期与宏观数据的交汇点

。短期内，停火协议的不确定性、通胀忧虑下的利率预期修正可能压制金价；但若冲突缓解或经济放缓迹象显现，黄金的避险与抗通胀属性将再度凸显。投资者需在波动中保持耐心，等待更明确的基本面催化剂。

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作者:金银大王说金银大宗商品贵金属评论员、国际财经作者 ;

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