金价波动冲击黄金珠宝业，老凤祥二季度净利跌超七成

老凤祥上半年营收及归母净利润均同比下降四成，二季度同比下滑加剧。

8月26日，黄金珠宝品牌老凤祥发布半年报，上半年营业总收入199.87亿元，同比减少40.08%；归属于上市股东的净利润7.16亿元，同比减少41.34%；基本每股收益1.3684元，同比减少41.34%。

第二季度，老凤祥的营业收入为62.45亿元，同比减少60.56%；归属于上市股东的净利润为1.69亿元，同比减少72.21%。

老凤祥主要从事黄金珠宝首饰、工艺美术品、笔类文教用品的生产经营及销售，主营业务涵盖三大产业，一是以“老凤祥”商标为代表的黄金珠宝首饰产业；二是以“工美”知名品牌为代表的工艺美术品产业；三是以“中华”等商标为代表的笔类文具和文教用品产业。不过，工艺美术品、笔类文教用品营收占比较少，来自上海老凤祥有限公司的营业收入占到公司总额的99.33%，利润占到公司总额的98.58%。

关于半年度营收的变动，老凤祥在财报中指出，主要原因是本公司下属二级子公司上海老凤祥有限公司与下属三级子公司上海老凤祥银楼有限公司营业收入减少所致。

在营收大降的背景下，该公司销售费用反而同比增长12.37%至4.74亿元，主要原因是公司下属二级子公司上海老凤祥有限公司广告费及销售服务费增加所致。经营活动产生的现金流量净额由正转负，同比变动‑104.42%，主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。

截至2026年6月末，老凤祥共计拥有境内外营销网点达到4916家，其中直营店213家（含境外直营店16家）、加盟店4703家。报告期内，老凤祥网点数量有所下降，系公司主动对加盟渠道进行了优化调整。2026年上半年公司累计关闭三、四线城市低坪效加盟店342家，占加盟店总关店数量约63%，新开一、二线城市加盟店71家，占加盟店总新开店数量约67%。

据悉，今年二季度，黄金珠宝公司业绩普遍承压。8月25日，老铺黄金（6181.HK）、周大生分别披露半年报。老铺黄金上半年实现销售业绩227.8亿元，同比增长60.6%；收入198.08亿元，同比增长60.3%，经调整净利润43.2亿元，同比增长83.6%。经测算，老铺黄金二季度的净利润落在5.2亿至7.2亿元区间；收入区间在23.08亿元至33.08亿元区间。环比一季度，二季度业绩大幅回落。

周大生上半年营业总收入36.41亿元，同比下降20.79%；实现归属于上市公司股东的净利润为4.5亿元，同比下降24.24%。经测算，该公司二季度单季实现营业收入16.87亿元，同比下降12.30%；归母净利润1.57亿元，同比大幅下滑54.12%。

上述公司基本都在财报中提及二季度金价高位大幅波动带来的影响。老凤祥在财报中指出，2026年6月底，伦敦现货黄金定盘价为4026.05美元/盎司，较年初下降8.22%；上海黄金交易所Au9999黄金收盘价为879.03元/克，较年初开盘价990.00元/克下降11.21%。金价虽然下跌，但当前金价仍处于高位，短期波动加剧，市场风险增加。

根据中国黄金协会统计数据显示：2026年上半年，我国黄金消费量511.412吨，同比增长1.23%。其中：黄金首饰132.133吨，同比下降33.88%；金条及金币339.336吨，同比增长28.42%；工业及其他用金39.943吨，同比下降2.90%。

截至8月26日收盘，老凤祥跌2.08%，报34.81元/股。