外资狂买1900亿！中东土豪、高盛集体A股扫货，“黄金坑”被盯上

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本文作者——李戴夫｜资深媒体人

风水轮流转，今年利大A。二季度数据告诉我们，A股市场迎来一轮史无前例的外资增持潮。

随着上市公司半年报披露收官，QFII（合格境外机构投资者）的最新持仓动向也浮出水面。

东方Choice数据显示，截至二季度末，共有42家QFII出现在1710家A股公司的前十大流通股东名单中，总持仓市值合计3370.07亿元，较一季度末增加超过1900亿元。

与此同时，北向资金在二季度净买入A股达2086亿元，创下陆股通开通以来的单季历史新高。截至6月30日，北向资金持股市值也历史性地突破了3万亿元大关。

面对这一组组数据，普通人最关心的恐怕就是，外资究竟看到了哪些机会，我们普通人该不该跟，跟的话怎么跟？

分析发现，在众多QFII机构中，中东主权财富基金的表现尤为抢眼。包括阿布扎比投资局、科威特政府投资局在内的中东头部主权基金，二季度持仓市值环比增速在所有的QFII中最快。

截至一季度末，上面的两大基金合计现身77条A股前十大流通股东持仓记录，合计持仓市值高达217.62亿元，与2025年末相比，持仓市值增加127.50亿元，增幅高达141.48%。

其中，阿布扎比投资局是绝对的增配主力，一季度末重仓持有66家A股公司，持仓市值也从2025年末的60.39亿元激增至195.24亿元。

进入二季度，他们的增配步伐并未停歇。

阿布扎比投资局新进了华测检测、睿创微纳、花园生物、复旦微电等7家A股公司，并继续加仓锂电精密结构件龙头科达利。

三季度以来，该机构又新进了电网设备股特锐德、锂电材料股华友钴业、光伏设备股苏州固锝。

你或许要问了，中东资本为何如此热衷于买入中国资产？

核心逻辑很简单，就是“石油美元的东向配置”。

我们知道，在全球能源转型的大背景下，中东主权基金正在将石油收入转化为全球优质资产的长期投资。

中国作为全球第二大经济体，拥有完整的工业体系和蓬勃发展的科技产业，自然成为其资产配置的重要目的地。

更重要的是，中东主权基金以5至10年甚至更长的投资周期著称，它们的持续加仓，释放的，是对中国经济长期价值的信心信号。

从持仓结构看，阿布扎比投资局的重仓方向非常清晰：从硬件设备、有色金属到机械、化工，是其核心配置方向。

前五大重仓股中就有紫金矿业、立讯精密、万华化学、阳光电源、TCL科技等，清一色的都是中国高端制造与资源龙头。

如果说，中东资本是“长线价值派”，那么高盛就是“广度覆盖派”了。

Wind的数据显示，二季度，高盛共进入A股1150家上市公司的十大流通股东，合计持有市值约621.44亿元，占整个QFII市值接近两成。

二季度，高盛新进697家上市公司，持股市值在1亿元以上的个股就多达126只，其前五大重仓股为思源电气、东芯股份、光智科技、大族激光和协创数据等。

高盛之所以能成为名副其实的“大买家”，原因并不复杂。首先就是，对中国科技产业的深度看好。

5月份，高盛在策略报告中将A股2026年盈利增速预测上调至20%，继续维持对中国股市的“超配”评级。

而且，其新进方向高度聚焦，主要是电网设备、半导体存储和自动化设备三大主力板块，同时，大举布局通信设备和消费电子。

毫无疑问，高盛明显是在押注AI算力向硬件端传导的产业趋势。

再就是，广撒网的布局策略展现得淋漓尽致。

与其他外资机构不同，高盛往往采取的是大面积覆盖的打法，通过持有大量中小市值公司来捕捉结构性机会。

二季度，其增持较多的个股就包括*ST柳化、大湖股份、中光防雷和哈尔斯等。

如今，高盛正在通过多个QFII账户协同作战，在中国证监会QFII名录中拥有完善的布局，从而使其能够灵活、高效地大规模配置A股资产。

除了QFII持仓数据，其实还有几个明显的迹象值得我们注意，那就是，北向资金的创纪录流入。

二季度，北向资金净流入约2193亿元，持股市值首次突破3万亿元。截至6月30日，共有180多家外资机构出现在A股公司股东名单中，1724只股票的前十大流通股东中出现了QFII/RQFII的身影。

近期，包括高盛、瑞银、摩根士丹利等国际投行在内，都在密集上调中国GDP的增速预期。

摩根大通维持沪深300指数年底5200点的基准目标，持续超配中国股票。瑞银全球研究部亚太区总监连沛堃则是指出，中国市场不应再仅被视为全球资产配置中的可选项，而应成为重要组成部分。

今年6月以来，北向资金连续多个交易日净流入，外资机构对A股的配置正从此前的低配状态转向主动增配。

二季度，外资持仓最大的变化发生在行业层面。这其中，电子行业以1026.22亿元的持仓市值跃居首位，环比一季度的228.70亿元暴增近350%。

与之相比，银行业则以677.61亿元退居次席。电力设备行业却猛的冲到第三，持仓市值从47.10亿元飙升至382.35亿元，季度环比猛增711.87%，增速亮眼。

此外，QFII对机械设备、有色金属、基础化工、汽车行业的持仓市值也均超百亿元。

还需要注意的是，电子、电力设备、机械设备、非银金融等10余个行业在二季度获得外资增持。与之相反，生物医药、银行、通信、计算机、传媒、房地产、农林牧渔等行业则遭到减持。

一增一减之间，我们可以看出，外资的偏好一目了然，他们是从传统金融、消费板块，全面转向硬科技与高端制造。

过去几年，外资的投资逻辑是“赛道龙头押注”，集中资金重仓少数几家行业龙头。但是，二季度的数据却显示，这一逻辑正在发生根本性变化。

高盛在二季度进入1150家上市公司的十大流通股东，二季度新进697家。QFII整体二季度新进了952只个股、增持507只。

毫无疑问，外资正在从过去的集中押注少数龙头，全面转向在全产业链上广泛布局”。

这背后，告诉我们至少三个真相，那就是，中国硬科技产业链已经足够成熟，中小市值“隐形冠军”的价值也被重新发现，而外资的配置逻辑，也已经从“躺赢高ROE”转向“ROE+盈利增速并重”。

面对外资的这轮大调仓，普通投资者也应该调整策略，积极应对。看清方向的同时，也不要盲目抄作业，可以将外资动向作为观察行业方向的参考，而不是个股买卖的依据。

有一点值得学习的是，中东主权基金的投资周期往往是5到10年，外资整体也是以长线价值投资著称，这就意味着，短期的追涨杀跌，只会让你在外资的“慢牛”布局中被反复收割。

说一千道一万，作为普通投资者，与其焦虑于每天的涨跌，倒不如看清这轮外资布局的底层逻辑，放长线钓大鱼。

毫无疑问，未来五到十年，中国硬科技产业链的价值重估，才刚刚开始。